phoenix 2007-3-3 14:06
3月2日: 围绕“两会”行情的热点正在浮出水面
[color=Purple] 节后第一周沪深两市大盘出现剧烈震荡并引发全球金融市场连锁反应，在历史高点市场机构投资者的分歧越来越明显，核心蓝筹动向将成为市场风险标， 能否守住元旦以来在2600点附近构筑的平台支撑相当关键。而随着“两会”召开一些热点正在浮出水面，包括两税合并政策预期下的核心蓝筹板块、发展现代农业政策下的农业板块、西部大开发政策下的西部上市公司等值得留意。
背景分析
视点之一：市场分歧加大，核心蓝筹将成为风向标，“两会”期间大盘仍可能维持在2600点到3000点之间的箱体中震荡整理。
上周大盘在毫无征兆的情况本周二自历史最高点出现突然爆跌，上证指数出现单日近9%的近10年来最大跌幅，并在全球金融市场引发一波爆跌浪潮。透视此轮大盘突然爆跌的根本原因，在于大盘经过一年多连续大幅上涨、最大指数涨幅超过200%的情况下，不少个股的股价已经达到甚至超过了行业研究员和基金经理的心理预期，当初在1000点入市的战略性机构资金在3000点上方撤退的意愿越来越明显，而一些基金重仓股的大幅快速下跌引发整个机构筹码的松动，最终导致了上周出现的突然大幅下跌。
从技术上来看，周二大盘的一根天量巨阴线宣告了大盘阶段性调整已经正式展开，如果大盘短期之内不能迅速走稳创新高，包括开放式基金的赎回压力开始体现，而且一些前期获利丰厚的游资也将套现离场，这将使市场面临一次中级调整。而大盘能不能企稳重点还要看核心蓝筹指标股，我们注意到元旦以来以工商银行为代表的核心蓝筹普遍大幅调整，最大跌幅都近30%，而上周大盘调整过程中象工商银行、中国人寿等核心蓝筹再度考验2月份的整理平台，守住这一平台相当关键。通过大智慧Level-2新一代行情报价系统我们看到，从周三开始象工商银行在元旦以来的低点4.6---4.7元一带埋伏的机构委托买盘比较明显，周五尾盘明显有护盘资金攻击中国银行和工商银行力挺大盘，使周五大盘避免了收阴的难看技术形态，不过象中国平安、中国人寿等核心蓝筹仍在历史最低点徘徊，不排除这些人气品种出现假破位的可能。
而从政策面来看，3月3日和3月5日全国“两会”将相继召开，根据会议日程安排特意延长一天用于审议企业所得税法草案，按照法律程序一旦两税合并法案审议通过并将于08年实施，内外资企业所得税将统一按25%征收，这对于目前普遍按33%所得税率的核心蓝筹来讲无疑是重大利好，而目前核心蓝筹的走向也关乎整个大盘的方向，我们认为在这种利好预期下短线来看核心蓝筹有望守住目前的整理平台，“两会”期间大盘仍可能继续维持在2600----3000点之间展开箱体震荡。
视点之二：围绕“两会”行情市场正在启动一些新的热点，象两税合并政策预期下的核心蓝筹板块、发展现代农业政策下的农业板块、西部大开发政策下的西部上市公司等都值得留意。
3月3日和5日全国政协会议和全国人大会议将相继召开，两会期间哪些方面将成为人大代表和政协委员关注的焦点，将会有哪些新的提案和法案获得通过，对资本市场会产生哪些影响和机会？在上周的报告中我们已经从农业、核心蓝筹等几个方面进行了简单的阐述，今天我们综合概括和补充如下：
首先审议企业所得税法草案是本次人大会议的一个重要议题，并且为此特意延长了会期一天，去年12月24日十届全国人大常委会第二十五次会议首次审议《中华人民共和国企业所得税法（草案）》，市场预期此次提交本次全国人大会议审议通过的概率比较大，如果通过将在2008年1月1日实施。草案将内外资企业所得税税率统一为25%，由于法定税率由33%降低了8个百分点，而且草案扩大了税前扣除标准，缩小了税基，企业的实际税负还要明显低于25%的名义税率，这对于一些目前普遍按照33%缴纳企业所得税的大盘蓝筹股来讲无疑是利好。通过大智慧排行功能统计我们发现总市值排名前10位的大盘蓝筹股目前基本上都按33%企业所得税缴纳，因此如果新的所得税法草案通过后，因为所得税率降低明年这些核心蓝筹的收益普遍将提高12%左右。以石化行业龙头600028中国石化为例，作为我国及亚洲最大的石油和石化公司之一以及我国第二大石油和天然气生产商，公司去年通过对扬子石化、辽河油田、石油大明等优质资产的吸收合并直接提升盈利能力，而我国即将实施成品油定价改革，采用“原油加成本”的成品油定价体系将大幅提升公司炼油业务的毛利率，并进一步提升公司的盈利能力，而在公司业绩大幅增长的同时如果按照两税合并的政策计算，公司目前实际动态市盈率不足20倍，象这种高成长低市盈率行业龙头值得中线关注。
其次，农业股历来是“两会”题材炒作的重点，早在1月29日新华社以中央一号文件的形式全文播发了《中共中央国务院关于积极发展现代农业、扎实推进社会主义新农村建设的若干意见》，2004年以来每年的中央一号文件都是关于三农的话题，2007年中央一号文件再次锁定三农，以积极发展现代农业，扎实推进社会主义新农村建设为主题，直接指明了新农村建设的发展方向就是把发展现代农业、增加农民收入放在新农村建设的首位，农业继续成为整个经济工作的重中之重，而发展现代农业、建设新农村的相关政策也有望在“两会”之后陆续出台。在这种政策预期下上周敦煌种业、北大荒、丰乐种业、隆平高科等农业龙头集体放量突破，由于我国农业现代化水平不高，农业类上市公司盈利水平有限，农业股行情也一直很难有出色的表现，不过随着整个现代农业产业化进程全面展开，农业股正面临前所未有的政策性机遇，此次一些农业龙头股放巨量逆市突破正酝酿农业股的中级行情正在拉开。而从发展现代农业、建设新农村的角度来看，600598北大荒这家我国目前规模最大、现代化水平最高的农业龙头无疑值得关注，公司拥有62.4万公顷（约合936万亩）土地承包经营权和24万公顷可垦荒地，目前全国耕地面积仅18亿亩且呈逐年减少的状态，公司的耕地面积占到全国的千分之五，而且其分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上，土壤有机质含量高，水资源丰富，无任何污染，土地资源的重估价值极高，在未来农业现代化产业进程中值得中线关注。
第三、区域经济发展将成为继续成为“两会”行情值得关注的重点，比如国务院3月2日正式发布了“西部大开发十一五规划”，西部上市公司所得税优惠政策也开始浮出水面，象000552靖远煤电在2月13日就曾公布按照国家实施西部大开发有关税收政策规定，公司06年将执行15%所得税优惠政策，从这个角度出发投资者对一些西部上市公司不妨给予重点关注。同样象天津滨海开发、北部湾大开发、中部崛起等也有望使相关低价题材股形成短线机会，比如此前没有被市场所注意的北部湾大开发目前正在形成气候，包括中国---东盟自贸区建设、泛亚铁路建设、成立北部湾银行等正在紧锣密鼓地展开，象一些当地上市公司的低价重组股值得关注，比如地处北部湾中心北海市的600556北生药业周五一举放量突破一年多来的新高，股改后公司第一大股东北生集团持股比例从原来的42.76%下降到现在的13.84%，具备了潜在的并购题材。
第四、自主创新与科技发展也将成为“两会”关注的焦点，在建设创新型国家战略背景下，今年以来我国陆续出台了一系列财政和税收优惠政策，比如在1月26日国家发改委、信息产业部、商务部以及国家税务总局联合评选的2006年度152家国家规划布局内重点软件企业名单正式发布，入选企业所得税减按10%征求，从整个名单来看涉及的上市公司包括青岛软控、金智科技、远光软件、东华合创、东软股份、中国软件、用友软件、浪潮软件、南天信息、湘邮科技、宝信软件、信雅达、国电南瑞等13家，其中002073青岛软控率先公布了公司将因此06年所得税率仅按10%征收，作为国内子午线轮胎行业智能化设备系统和软件的龙头企业，公司自主开发的智能化设备推动了国内子午线轮胎工业的进步，采用青岛软控的设备和软件(部分设备由其他厂家提供)，建设一个年产30万套子午线轮胎的工厂只需投资3.5亿元左右，而之前是8亿元，象这种代表先进生产力的创新型企业无论是在税收优惠还是成长性来看都值得投资者中线关注。[/color]