phoenix 2007-2-10 03:07
2月9日：调整中的机会
[color=Blue]基金经理：陈实；报告日期：2007年2月9日；第1296期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：231.62万元；资金余额：293.50万元；总值：525.12万元；总收益率：425.12%。
持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）泛海建设3万股，买价13.39 元。
本周股市呈现回升走势，但沪市大盘一直受30日均线的压制而未能突破，同时成交量比上周有明显萎缩，这种量价关系说明目前行情是一种典型的超跌反弹。从周K线看，上周以大阴线直破5周均线，而本周的小阳线仍在5周均线之下，同样也说明行情仍属反弹的范畴。
上周的大跌，技术上形成了典型的头部大阴线，标志着大盘结束了始自于2006年8月的单边上涨而转入中级调整，而本周的回升，到目前为止仍具有明显的回抽特征，故中级调整的格局可以说已基本形成。由于目前市场流动性依然充裕，同时市场热点也比较丰富，下周大盘也不排除继续向上回升。但是，大盘就此结束调整而重返上升行情应属于小概率事件，因为近一个多月在3000点下方堆集的大量筹码已形成重重阻力，没有更大力度的买盘是很难逾越的。
调整的格局无疑已经形成，问题是后市调整将以什么方式展开。就大盘指数而言，我们认为下跌的空间不会太大，这主要是基于权重股的高估程度并不是很严重，而十大权重股基本上就可以支撑整个大盘。也就是说，虽然十大权重股总体上已转入调整周期，但其下跌空间不大，决定了大盘的跌幅有限。比如第一权重股工商银行，该股在1月4日见顶5.97元，目前已跌至4.54元，最大跌幅27%，与其H股的溢价只有10%，应该说大幅下跌的动力已不足。
但是，就不同的个股而言，调整的力度将有很大的差异。近一个月来，许多缺乏业绩支撑的三线股和题材股被恶炒，这类个股将具有很大的风险。而近一年多来，已有数倍涨幅的很多大牛股也面临较大的调整压力，主要是因为目前股价透支了未来一、二年的业绩，其后市的下跌空间也不可轻视。但目前市场仍然存在不少估值合理乃至低估的股票，它们的调整将是技术性的，而对于那些业绩将大幅增长的股票，其上涨动力依然充足。
从本周市场表现看，整体上市及资产注入的股票已成为市场的最大热点，其赚钱效应继续维持了市场的做多气氛。
整体上市及资产注入，是全流通时代提升大股东持股市值最有效的途径，目前已成为一种趋势，预计将有更多的上市公司由此而脱胎换骨。故资产重组黑马将可望继续涌现，并将是今年市场的一个最有魅力的投资机会。
在选股策略上，大股东实力很强，有大量优质资产的上市公司都应关注，已有整体上市或资产注入意向者可作为重点。我们认为，天津港、深圳机场仍有中线机会。[/color]