phoenix 2007-2-8 01:25
2月7日：整体上市题材在调整行情中受追捧
[color=Purple]周三点题
大盘在连续大幅下跌后在指标股的带动下形成技术性反抽，短线来看随着指标股走稳，市场心态开始稳定，节前大盘将在2700点上方的整理平台上继续震荡反复。在调整行情中以整体上市和资产注入为代表的一批重组股表现相当活跃，特别是近期象东软股份、沪东重机、东方电机等一批整体上市题材股出现连续涨停形成的赚钱效应正在被借题发挥，不过这种题材股炒作短线风险也相当突出，投资者不妨关注一些有实质性业绩支撑的整体上市题材股，比如煤炭工业“十一五”规划明确表示国家将重点支持一批大型煤炭集团，通过整体上市支持煤炭企业做大做强，象大同煤业、上海能源等三大煤炭集团旗下的上市公司值得重点关注。
背景分析
视点之一：指标股带动大盘探底回升，随着市场心态逐步稳定，节前大盘将在2700点上方整理平台震荡反复。
新年以来暂停审批的开放式基金发行工作日前重新启动，市场将迎来新的增量资金，受此利好消息的刺激周一大盘迅速探底后在银行等指标股带动下探底回升，周二一度回升到30日均线附近，不过股指短短两个交易日上涨了200多点，在周二下午市场明显缩量的情况下大盘重新走软，不过整个市场的心态已经开始明显稳定。由于工商银行、中国人寿等指标股近期最大跌幅都超过了30%，短线继续杀跌空间有限，相反通过大智慧Level-2新一代行情报价系统显示，本周以来工商银行等指标股的下方承接买盘开始明显踊跃，指标股将封杀大盘的下跌空间，大盘有望在2700点上方的整理平台展开震荡反复。
此次大盘调整属于一次中级调整，不可能象前几周大盘快速调整后再创新高，调整的时间也会比较长。一方面从市场面来看，在整个核心蓝筹普遍跌幅超过20%的情况下，市场的估值重心已经开始下移，与此同时在基金赎回压力下机构筹码开始发散，一些前期被大幅炒作的中高价基金重仓股还将面临调整里。另一方面从消息面来看，除了基金发行重新启动的利好消息之外，中证报周三刊登了国家外汇投资公司即将成立的报道，外汇投资公司通过分期发行人民币债券筹集资金分批购买外汇资产从而缓解货币流动性过剩的压力，而有关媒体也报道了股指期货可能推迟到今年6、7月间甚至继续延后推出，这两大消息也正是上周大盘大幅下跌的利空诱因，另外关于加息的猜测仍在困扰着市场，随着这些利空消息逐步明朗，市场还需要时间来消化。总体来看，目前大盘在快速探底反弹之后将进入震荡整理阶段，大盘转强可能要等到春节之后，成交量将成为判断市场短线强弱的重要指标，在沪深两市日成交低于1000亿元时则应该适当谨慎。
视点之二：近期象东软股份、沪东重机、东方电机等整体上市题材股连续涨停形成的赚钱效应引发市场对整体上市或资产注入题材的追捧，重组股将成为调整行情中的主要热点。
随着大盘进入阶段性调整期，个股也重新进入一轮股价结构排序，而在结构性调整过程中一些前期被过度拉高的中高价基金重仓股仍将面临价值回归，而象一些行业基本面正在显著好转的汽车、煤炭、电力等中低价蓝筹仍将受到机构资金的推动；另外从大智慧资金流向监测系统我们可以看出，在目前市场震荡整理过程中重组股成为短线资金关注的重点，一些低价冷门股在重组传闻下往往出现快速拉升，同时部分个股在整体上市传闻下也受到了机构资金的追捧，近期象东软股份、沪东重机、东方电机等整体上市题材股连续涨停形成的赚钱效应引发市场对整体上市或资产注入题材的追捧，由于重组股具备业绩增长想象空间，在调整行情中往往会成为短线游资炒作的主要热点。
从整体上市或资产注入题材来看可从两个方面把握，一是央企背景下的上市公司。06年12月国务院办公厅转发了国资委《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，国资委确定了促进国企改革的十项措施中明确表示将积极支持整体资产或主营业务资产优良的企业实现整体上市，鼓励已经上市的国有控股公司通过增资扩股、收购资产等方式，把主营业务资产全部注入上市公司；而在今年1月5日国资委召开的中央企业负责人工作会议上更是发出总动员令，2007年央企要加快推进股份制改革，具备条件的央企母公司整体改制上市或主营业务整体上市，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，通过增资扩股、收购资产等方式，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。从目前的情况来看，包括象沪东重机等明确整体上市的公司近期出现大幅上涨为央企整体上市题材做出了表率，由于目前央企旗下的上市公司还有不少，象周三盘中包括一批大型央企旗下的个股如中化国际、中成股份、中核科技、中技贸易等“中”字头个股大幅上涨甚至涨停，说明市场对于这种题材的热捧程度。另一方面，目前市场中真正有整体上市题材的公司并不多，很多个股仅仅属于题材的炒作，不过从未来的发展趋势来看，一些集团部分资产上市且同业竞争比较明显的行业未来必然要走整体上市的路子，比如象煤炭、电力等行业板块中多家上市公司都属于集团旗下部分资产整体上市，同业竞争现象比较突出，随着股权分置问题的解决，在公司治理结构方面解决同业竞争的问题已经越来越明确，通过注入资产或最终整体上市将是大势所趋，特别是对一些目前正处于行业景气度上升期的行业如煤炭、电力板块值得多加关注。
视点之三：煤炭工业“十一五”规划明确表示国家将重点支持一批大型煤炭集团，通过整体上市支持煤炭企业做大做强，象一些大型煤炭集团旗下的上市公司值得重点关注。
国家发改委日前正式公布了煤炭工业发展“十一五”规划，规划明确提出到2010年煤炭总产量将控制在26亿吨左右，新增煤炭产量以大型煤矿为主，中型煤矿为辅，压减小型煤矿产量；其中强调要重点支持一批大型煤炭集团做大做强，到2010年中国将拥有6－-8个亿吨级，8－-10个5000万吨级的大型煤炭集团，产量占到全国的50%以上。我国目前煤炭工业产业结构矛盾与现代工业发展还不相适应，主要表现为整个行业产业集中度低、过于分散，虽然去年煤炭产量突破了23.5亿吨，但1000万吨级以上企业煤炭总量仅占全国的30%，有大大小小近2万个煤矿；近两年来国家加大了对中小煤矿的关停并转，其中仅06就关停了小煤窑近3000个，淘汰了1.1亿吨的煤炭落后产能，与此同时一些大型煤炭集团在政策扶持下通过收购兼并进一步扩大，出现了神华、同煤、中煤能源等几个过亿吨的大型煤炭集团。
在整个煤炭行业规模化集中的同时，一些大型煤炭集团旗下的上市公司也正在成为集团在资本市场的旗舰，比如国阳新能、兰花科创、西山煤电等去年以来均通过收购大股东煤矿资产进一步壮大煤矿储量、增加产能，在整个煤炭价格稳步走高的情况下，这种资产注入也将明显提升业绩。在把握煤炭股的资产注入或整体上市题材时，可重点关注几家大型煤炭集团旗下的子公司，比如601001大同煤业，公司隶属国内三大煤炭生产企业之一的同煤集团，集团05年煤炭产量超过1亿吨，是国内第二家突破亿吨的煤炭龙头企业，而公司作为同煤集团旗下部分优质资产上市，现有生产矿井4座，剩余可采储量3.8亿吨，05年共产原煤1018万吨；为了解决公司主业与集团同业竞争的情况，公司上市募集资金主要收购塔山煤矿，该煤矿06年6月份投产，从第三季度开始对公司产生贡献，预计该煤矿06年产量300万吨，07年达到1400万吨，08年将达到1500万吨，着将使公司产能提高一倍多，而从整体上市预期来看公司未来发展潜力仍相当大。同样象国内三大煤炭集团之一的中煤能源旗下唯一控股的A股上市公司600508上海能源，作为中煤能源集团在A股市场上唯一资本旗舰，无论是在煤矿资产注入还是整体上市方面都具备相当的想象空间。从目前整个煤炭板块来看类似个股还不少，象开滦煤矿集团旗下的开滦股份、兖矿集团旗下的兖州煤业、平煤集团旗下的平煤天安等也值得关注。[/color]