phoenix 2007-1-16 22:23
1月16日：深综指冲历史新高，中小板放量突破
[color=Purple]周二点题
在工商银行、中国石化等核心蓝筹指标股放量调整的同时，以消费升级为代表的一批个股继续放量走高，从而出现上证指数在高位反复剧烈震荡、深证综指则持续放量冲击历史新高，这也是目前结构性调整行情中最显著的特征，短线来看还应该牢牢抓住消费升级这一主线。而随着年报行情展开，将率先公布业绩预告和业绩快报的中小板近期明显出现集体放量走强，一些具备业绩预增或高含金量送转预期的个股表现突出，同时象广博股份、孚日股份等奥运特许商品指定生产商有望成为中小板类消费升级题材的龙头值得关注。
背景分析
视点之一：指标股放量调整引发上证指数高位剧烈反复，而以消费升级为代表的个股大肆炒作推升人气的同时深综指也加速冲击历史新高，短线来看这种结构性调整行情有望延续，消费升级题材仍是近期关注的重点。
在上周的报告中我们就一再强调，大盘开始进入结构性调整阶段，个股冷热不均的两极分化现象还将延续，其中核心蓝筹指标股开始进入调整期，这也将直接导致上证指数开始在高位剧烈震荡反复，而市场人气亢奋的情况下一些个股的补涨仍将推动深证综指挑战历史新高。从周二的盘面来这种结构性调整行情非常明显，首先核心蓝筹指标股调整中开始出现放量，大智慧Level-2新一代行情报价系统显示盘中工商银行和中国银行的总卖盘委托显著大于总买盘委托，收盘时工商银行总卖委托为9091万股而总买盘为4768万股，中国银行的总卖委托为7685万股而总买委托为2656万股，而且卖盘委托机构大单明显而买盘委托主要是一些散单，筹码发散的迹象比较明显，中国石化周二换手则达到了6.41%，创下股改复牌以来的天量，种种迹象表明核心蓝筹正在构筑短期头部。而指标股在高位震荡反复的同时，代表消费升级题材的个股形成大幅上涨推动深综指继续挑战新高，继前两天酿酒食品、汽车、医药等板块走强之后，周二以商业连锁为代表的消费升级类个股也出现大幅走强，涨停的商业股达到16家；同时从整个市场的补涨效应来看，周一两市涨停个股超过90家，周二两市涨停个股超过70家，正是这种涨停板效应刺激市场人气亢奋，而代表市场补涨格局的深综指在周一大涨5.26%后周二大涨3.28%报652.03点，目前离2001年上半年创下的665.57点的历史最高点仅一步之遥。
我们认为短线来看这种结构性调整行情有望进一步深化，在指标股带动上证指数高位反复的同时深证综指将在个股补涨效应推动下继续冲击历史新高，而随着核心蓝筹指标股连续在高位放量下跌，这种核心蓝筹指标股开始步入下跌周期，并将带动大盘进入调整阶段，因此在深证综指冲破历史新高的目标实现之后还应该谨防大盘调整带来的系统性风险，而春节之前会否加息等因素也成为决定行情节奏的关键因素值得注意。短线来看，投资者仍可围绕着消费升级这一主题挖掘一些潜力品种，目前象酿酒食品、汽车、医药、商业连锁等题材比较鲜明的消费升级类个股已经轮番大幅上涨，下一步消费升级题材的炒作可能进入个性化炒作阶段，象一些受益于消费需求拉动的分支行业龙头值得关注；特别是中小板中这种分支行业龙头股不少，比如家纺行业龙头孚日股份、文具行业龙头广博股份分别还是08年北京奥运会巾被系列唯一特许生产商和文具类产品特许生产商，奥运消费需求给相关公司带来的看得见的增长机会值得关注。
视点之二：中小板指数近期出现连续大举放量突破，中小板以高成长、高含金量和高送转预期成为年报行情的先锋，而一些受益于消费升级的行业龙头股值得重点关注。
继周一大涨5.41%之后周二中小板指再度大涨4.39%，成交量也创下46.2亿元的天量，几乎相当于一个月前中小板日成交的两倍，成为五大指数中表现最突出的板块。由于中小板年报业绩预告必须在1月底前全部公布完毕，而且业绩快报也必须在2月底前提前公布，因此中小板年报行情也提前启动，一些业绩增长预期明显或有送转预期的个股受到机构资金持续追捧，周二有6家中小板个股涨停，其中象公布调高业绩增长预期的黑猫股份开盘封住涨停，而每股未分配利润高达2.56元的华峰氨纶也涨停创新高，短线来看中小板行情仍有望成为近期市场的一个亮点。
从中小板的投资机会把握来看，业绩预增或高含金量高送转预期成为个股表现的主要线索。从业绩增长预期来看，通过统计我们发现全年业绩增长有望超过50%的中小板次新股还不少，包括孚日股份、海鸥卫浴、德美化工、广博股份、黑猫股份、栋梁新材、金螳螂、东源电器、雪莱特、浔兴股份、山河智能等，其中黑猫股份周二将业绩预增从此前的30——60%提高到75——90%，导致这家前期一直滞涨的品种开盘就涨停，因此对一些此前还没有出台业绩预告而前三季度业绩已经显著增长的品种可适当埋伏，比如孚日股份、广博股份等。而从高含金量和高送转预期来看，06年以来发行的一批次新股中不少公司因为高价发行获得丰厚的公积金，象青岛软控每股净资产高达10.94元，獐子岛8.92元，东源电器6.74元等，特别是不少个股历史留存的未分配利润相当高，因此在06年报中送转预期比较大，统计中小板次新股中每股未分配利润超过1元的个股包括德美化工、云南盐化、横店东磁、得润电子、华峰氨纶、东华合创、獐子岛、众和股份、青岛软控、太阳纸业、金螳螂、中泰化学、江苏国泰、新海宜、天康生物等，其中象华峰氨纶、獐子岛、青岛软控、太阳纸业每股未分配利润都超过2元，这些高含金量的小盘股未来股本扩张潜力值得关注。
除了业绩预增或高送转题材之外，中小板也是消费升级题材值得重点挖掘的一个板块，由于酿酒食品、汽车、医药、商业连锁等题材比较鲜明的消费升级类个股已经大幅上涨，下一步消费升级题材的炒作将进入个性化炒作阶段，而中小板中不少公司都属于一些分支行业的行业龙头，一些受益于消费需求拉动的分支行业龙头值得关注，在此我们重点关注两家奥运商品特许生产商：首先002103广博股份是国内纸制品文具的龙头企业，相册出口量和出口额位于全国首位，出口占公司主营收入超过八成，目前具备年印刷能力13亿印次，由于公司募集资金项目已经通过自筹资金进行了先期投入，07年6月份就可陆续投产，预计08年将达到22亿印次，较目前生产能力提升70%左右；从目前整个纸制品文具行业来看，家庭数码的广泛使用使相册、数码打印等需求迅速增长，目前国内市场每年纸制品文具的消费年增长率约为14%，而出口业务保持30%左右的增长，行业成长直接受益于消费升级；特别是06年7月公司成为北京2008年奥运会文具类产品特许生产商，公司还与北京奥组委就包括门票在内的所有文本印刷已达成初步意向，预计奥运会文具将给公司带来超过2亿元以上的直接收入（毛利率有望超过40%），公司也表示将借助奥运需求把国内销售占比从目前两成提升到六成，而公司06年前三季度实现净利润同比增长75.77%，07、08年业绩成长潜力值得关注。其次，002083孚日股份是国内现代化家纺行业龙头，具有年产4500万公斤巾被、2500万米装饰布系列产品的生产能力，产品七成以上出口；在发达国家，家用纺织品消费已经与服装、产业用纺织品“三分天下”，而我国目前家纺行业产值在纺织行业和三大最终产品中所占比例仅在20％左右，随着我国消费结构从“衣食”向“住行”的转变特别是住宅的改善，家纺行业未来增长空间巨大；公司作为08年北京奥运会巾被类商品唯一特许经营商，预计06年奥运产品销售收入就有望达到1200万元左右（毛利率超过50%），公司计划依托奥运契机初步规划08年底前在国内主要中心城市开设50家旗舰店，同时围绕这些旗舰店建设500家左右加盟店，预计07年公司奥运产品的销售收入有望达到3亿元，08年有望达到6亿元，随着奥运需求迅速增长，公司07、08业绩增长预期明显，而公司06年前三季度实现净利润已经相当于05年全年的165%，作为一家刚刚放量突破的业绩预增潜力股值得关注。[/color]