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中国人寿:中国最大的“产业基金”

[size=2]国寿成A股是否具备投资价值，要看下列几点：
　　一是它的市场占有率。中国人寿董事长杨超11日透露，集团去年度全年保费收入2097亿元(人民币，下同)，较上年增长31%，其市场占有率亦由上年的44.1%升至51%，截至去年底止总资产达9100亿元，较上年的5218亿元大升74.4%。国寿决意要打造成一个世界级的金融保险集团，并利用低成本的优势，令盈利可以高速增长。集团上周二市值达1410亿美元(约1.1万亿港元)，市值晋身全球第三大保险公司，仅次于AIG及股神巴菲特旗下的Berkshire Hathaway。作为中国寿险市场上的龙头老大，中国人寿在保费收入中一直占据着中国寿险业的半壁江山，牢牢占据着市场主导地位。

    二是保费业务结构。中国人寿进在业务调整方面采取的两项措施堪称有效。一方面加大风险型保费在总保费中的比重。另一方面增加了期缴保单的比例，所谓期缴保单，系指投保人和被保险人每年都需要向保险公司缴纳续期保费，交费期可能长达20年以上。风险型保单比投资型保单难销售，但利润率更高。而期缴保单不仅利润率高于趸缴保单，更有助于带来稳定的续期保费，增强公司可持续发展的动力。

    三是它的资金投资结构及回报率。目前国寿成为国内最大股权投资商和产业基金投资者。上海证券报1月16日报道，中国人寿来说以超过127亿元直接投资5家上市公司股权的中国人寿，已经当仁不让地成为了A股市场的最大股权投资商，而牛市的持续也令其收益不断加大。中国人寿当初取得建设银行、中国银行、工商银行、中信证券和兴业银行股份所投下的127亿元巨资，其他A股公司无人能敌的。 海通证券研究所金融行业研究员邱志承给了中国人寿最大机构投资者之一的角色定位。截至2006 年中期，股权投资在中国人寿资产配置中的占比为7.1%，而国际上保险公司的权益类投资一般在25％至35％。在未来的20年，预期中国人寿对股权投资的比例将提升至25%，与国际同业接近。根据新会计准则，中国人寿所持上述5家上市公司的股权，都应以可出售金融资产进行会计计量，因而其未来的财务报表将由此增添不少亮色。以中信证券昨天36.23元的收盘价计算，中国人寿参与其定向增发所获5亿股，已经获得2倍左右的收益了，而对建设银行、中国银行、工商银行的投资都已经获得了巨大收益。除了直接持有上市的公司股权外，中国人寿通过旗下各种各样的保险产品所持上市公司的大量股份，也因牛市而为其业绩增光添彩。[/size]