phoenix 2007-1-10 22:11
1月10日：个股全面补涨推动深证综指开始挑战历史新高
[color=Purple]周三点题
在工商银行、中国银行等核心指标股低调整理的同时，市场绝大多数个股继续展开全面补涨，深综指大涨2.74%直逼历史新高。下一阶段大盘蓝筹将在高位震荡整理，而个股补涨行情仍将延续，这将使上证指数维持高位反复而深证综指继续挑战历史新高，补涨将成为下一阶段选股的重要方向；年报业绩因素则成为把握补涨行情的一个重要参考指标，可重点关注一些市盈率明显偏低、业绩明确预增或年报承诺高送转等三类个股的补涨。
背景分析
视点之一：在上证指数大幅突破历史新高之后深证综指也开始加速补涨冲击历史新高，下一阶段大盘蓝筹将在高位震荡整理，而前期涨幅落后于大盘的冷门股将展开全面补涨，补涨将成为近期选股的一个重要方向。
在昨天的报告中我们就指出，目前市场中的股票大致可以划分为三种，一类是一些前期显著上涨且在高位连续放巨量的个股，包括工商银行、中国银行等核心龙头，目前这类个股已经率先开始回落；第二类则是一些正在放量加速拉升的个股，包括钢铁、汽车、电力、煤炭等二线蓝筹都属于这一类；第三类则是前期滞涨的冷门股，这类个股几乎占目前A股数量的一半以上，目前绝大多数冷门股正在开始放量启动突破前期的整理平台。在这种层次分明的背后则是整个市场估值重心的提升以及比价效应引发了补涨机会：首先由于工商银行、中国银行的连续大幅上涨提升了整个市场的估值空间，在市场价值中枢上升之后整个市场的预期也明显提升，这是目前个股全面补涨的主要原因；在工商银行和中国银行前期大幅上涨之后，大比例战略参股工商银行和中国银行的中国人寿获得了市场高度认同，该股上市后其总市值一举突破1万亿并超过了中国石化成为A股市场中第三大权重股；而中国石化与中国人寿争夺市场第三大权重股的比价效应导致中国石化1月9日还一度涨停， 中国石化的大举突破又通过比价效应层层向外传递，最终形成诸如工商银行——中国人寿——中国石化——众多个股的价值链，并象“击鼓传花”一样层层传递，目前一些前期滞涨的冷门股普遍开始放量补涨显示这种比价效应正进入高潮。
值得注意的是，新年以来工商银行、中国银行等前期显著放量的大盘蓝筹开始出现明显的调整状态，大智慧Level-2新一代行情报价系统显示这两家龙头近期盘中卖盘委托机构大单相当明显，而买盘委托则主要是一些散单，总买委托与总卖委托之比以及平均每笔成交手数均显示筹码发散信号；而且随着年报行情即将展开，目前银行股平均超过35倍的市盈率已经有明显的高估之嫌，因此短线来看这两家龙头在连续放量之后短线将进入缩量震荡整理阶段，这也将导致上证指数在高位反复。而在指标股高位震荡整理的同时，前期表现落后于大盘的冷门股将进入全面补涨阶段，由于这些个股数量庞大，因此市场重心还将稳定在高位，并推动深证综指挑战历史新高；新年以来深证综指连续收出放量中阳线，1月10日深综指再度大涨2.74%达到610点，短线来看在个股全面补涨的推动下深综指将挑战历史新高665.57点，投资者在近期不妨多关注深综指的走向。
视点之二：由于补涨冷门股数量众多，投资者在把握补涨行情中不妨多从年报业绩出发，重点关注一些市盈率明显偏低、业绩明确预增或年报承诺高送转等三类个股的补涨。
通过大智慧阶段排行我们可以看到，在06年上证指数上涨135%的情况下，有近七成个股涨幅落后于大盘，其中近半年来有一半以上的个股维持股价横盘整理甚至还出现下跌，这类个股成为近期市场补涨的重点。由于这种冷门股数量庞大，因此在选股上也有一定的难度，不过我们认为基本面仍成为选股的第一要素，特别是本周年报大幕将正式揭开，投资者在把握补涨行情时还应多从年报业绩因素出发，重点关注三类个股：
首先是一些平均市盈率偏低的二线蓝筹股，在银行股普遍市盈率站上30倍甚至40倍之后，象钢铁、汽车、电力等二线蓝筹目前只有20倍左右的平均市盈率无疑具有很大的估值诱惑，在整个行业基本面好转的情况下钢铁、汽车、电力等低市盈率二线蓝筹成为近期补涨最为突出的板块。除了钢铁、汽车和电力之外，煤炭股作为目前市场平均市盈率最低的板块其补涨潜力值得继续关注，目前煤炭股平均市盈率仅15倍左右，在电煤价格放开、煤炭价格持续走高的情况下，煤炭股07年业绩增长预期仍相当明显，而煤化工产业全面启动将使煤炭股估值进一步提升。其中除了关注兰花科创、西山煤电、国阳新能等龙头股之外，象601699潞安环能目前正全面进军煤化工，作为国家发改委批准的三家“煤制油”企业之一，公司巨大的煤炭储量和产能将在未来煤化工产业进程中释放出来，而公司目前动态市盈率也仅12倍；同样象601001大同煤业背靠国内三大煤炭集团大同集团，公司募集资金项目投产后将使其产能从目前年产1000万吨提高到08年2500万吨左右，特别使其计划内电煤占比超过50%，随着计划内电煤全面取消、电煤价格与市场价并轨，公司07、08年业绩增长预期比较明显，类似这种高成长、低市盈率煤炭股值得中线关注。
其次，投资者不妨利用大智慧预盈预增板块从中寻找一些估值偏低的高成长潜力股，1月10日大智慧预盈预增板块指数大涨3.75%再创历史新高，这一板块近期已经连续出现放量加速拉升，业绩预增题材正在被市场所关注。目前明确06年业绩预盈预增的个股已接近300家，而且近两天来公告业绩预告的公司越来越多，投资者不妨从业绩成长因素重点关注一些前期横盘时间较长、刚刚开始放量启动的低价补涨品种，比如近半年来一直在3.5元一带横盘整理的600987航民股份，公司作为国内纺织印染行业的龙头企业，在巩固主业的同时投资募集资金3.4亿元用于新建热电和钱江热电两个热电联产项目，加上公司原有的航民热电，成为杭州地区一家实力强大的热电企业，热电收入已占到公司主营收入的四成左右，在当地电力紧缺的情况下公司热电项目正在释放效益；公司在股改中明确承诺，2006年、2007年净利润在2005年净利润的基础上实现年复合增长40%以上，同时2007年净利润要比2005年同比增长96%以上，若不能达到追送现金对价，目前公司已公告06年净利润同比增长在50%以上，作为一家股东人数持续减少、筹码持续集中的低价低市盈率业绩预增成长股，短线放量突破值得关注。再比如近半年来一直在3.5元一带横盘整理的000952广济药业，作为全球最大的核黄素（维生素B2）原料药生产商，目前年生产维生素B2约2500吨，超过世界医药巨头巴斯夫公司和罗氏药厂而占全球市场三分之一以上，06年公司成功利用大米代替糖蜜生产维生素B2使生产效率大幅提高，成本大幅降低，在06年上半年主营收入同比增长仅19%的情况下净利润同比增长97.97%，毛利率也出现明显提升，公司预计06年全年净利润同比增长50%至150%，而技改项目在07年二季度全面投产后产能将提高500吨，使总产能达到3000吨，因此07年业绩增长预期也相当明显，短线放量突破前期整理平台也值得关注。另外业绩增长比较突出的中小板也值得关注，象002083孚日股份06年前三季度实现净利润已相当于05年的165%，业绩增长预期相当突出，而且公司是奥组委指定的唯一毛巾生产商，08年奥运需求迅速增长将拉动公司业绩稳定增长，类似如东源电器、德美化工等高成长高含金量的中小板个股值得继续关注。总体来看，在把握业绩预增因素的同时，还应该关注到07、08年业绩增长的可持续性，其中一些绝对价格适中、短线刚刚放量突破的品种可重点留意。
第三，随着年报行情即将展开，一些具备高送转题材的个股有望在牛市行情中爆发。我们注意到不少公司在股改中也明确承诺06年年报将实施分红送股，根据不完全统计此前股改中正式承诺将实施转增的公司一共有9家，分别是沙隆达承诺06年年报10转增10、万通先峰承诺06年10转增10且07年10转增5、羚锐股份承诺06年3月股改完成18个月内10转增10、中科合臣10转增5、中体产业10转增5、新潮实业不低于10转增4、新华光不低于10转增5、海王生物不少于10转增3、青山纸业10转增2等。其中业绩增长突出的沙隆达近期连续大幅上涨，拉开了年报送转题材的炒作序幕，短线象600490中科合臣除了年报10转增5含权之外，公司近期刚刚收到土地转让搬迁补偿4570万元，由于公司总股本仅8800万股，这种补贴收入将使06年业绩大幅增长，同样象羚锐股份、新潮实业、新华光等正在放量启动的送转题材股也值得继续留意。
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