【蕴】 2007-1-9 09:21
[众联课堂 . 基金]中国证券投资基金发展回顾
[size=2]上世纪90年代初，珠信基金的成立标志着我国投资基金（封闭式基金雏形）的起步。之后，天骥、蓝天、淄博等投资基金作为首批基金在深圳、上海证券交易所上市，标志着我国全国性投资基金市场的诞生。从封闭式基金十多年的发展历程看，封闭式基金大致经历了起步、规范和发展的几个阶段。1993年3月，中国人民银行深圳经济特区分行批准天骥投资基金、蓝天基金作为首批基金在深圳证券交易所上市。同年8月20日，中国人民银行批准淄博基金在上海证券交易所上市，标志着我国全国性投资基金市场的诞生。此后，上海证券交易所和深圳证券交易所又陆续上市了几家基金，并与其他证券交易中心的基金市场进行联网交易，全国性基金交易市场已经初步形成。1993年5月19日，中国人民银行作出了制止不规范发行投资基金的规定， 1993年9月后未再批准设立过各类基金，国内基金的发行陷入停滞状态。截止于1998年初，我国共设立各类投资基金78只，募集资金总规模为76亿人民币，在上海深圳挂牌（联网）交易的基金共27只。1997年11月14日，《证券投资基金管理暂行办法》正式颁布，由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。从1998年3月起，陆续有开元证券投资基金、金泰证券投资基金等多家大型基金上市。1999年是基金业大发展的一年，基金迅速增加22只，资产规模跃升为484.2亿元。随着新的证券投资基金队伍不断壮大，我国的投资基金业开始走上规范发展的道路。1999年3月，中国证券监督管理委员会发出了对原有投资基金进行清理规范方案的通知，实现了新老基金的历史过渡。2001年9月11日第一只开放式基金－华安创新基金开始发行，开创了中国开放式基金的时代。从2002年下半年以来，封闭式基金的发行却处于停滞不前的状态，形势急转直下，2002年是封闭基金的“封闭”年，因为当年9月后至今，没有一只封闭式基金在投资基金市场发行。
从封闭基金为主导向开放基金为主导的过程，公募基金的发展过程确实是曲折的。2000年10月，《财经》杂志发表了《基金黑幕》一文，引发了整个基金行业甚至证券市场的一场大地震，文中指出基金在操作中出现了大量对倒、对敲、高位接货等不规范行为。中国证监会随后出台系列规范证券投资基金运作的政策，对证券投资基金业发展产生巨大作用。
市场在按既有的路径发展。2002年6 月1 日证监会发布《外资参股基金管理公司设立规则》，基金管理进入了中外合资的新时代；8月18日第一支债券型基金南方宝元开始发行，产品创新成为适应市场需求的必要条件；12 月19 日全国社保基金理事会选定南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实六家基金公司首批获得社保基金管理资格，基金公司开辟了专项理财的新业务，随后产品创新不断。
2003年4 月28 日第一只中外合资基金管理公司管理的基金、第一只系列基金招商安泰系列基金正式成立，规模逾45亿；5月23日第一只准保本基金南方避险增值基金开始发行。12月14日首只货币基金华安现金富利开始发行。2003年，我国的开放式基金不论是从基金发行规模，还是从基金发行质量来讲，都取得了丰硕的成果，首发募集份额为635.91亿份。
2004年2月16日第一支保本基金－银华保本增值基金开始发行。劳动和社会保障部、中国银监会、中国证监会和中国保监会等四部委于当年4月23日联合发布《企业年金基金管理试行办法》。3月12日，海富通收益增长基金首发规模达到130.7亿，成为第一只首发规模超百亿基金。4月2日第一支可转债基金―兴业可转债基金开始发行。.2004年6月1日《证券投资基金法》正式施行，配套的六个法规正式推出，包括:《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法》、《证券投资基金托管资格管理办法》。中国基金业进入全面规范发展的新阶段，产品创新加速；8月17日，深圳证券交易所发布《上市开放式基金业务规则》，中国证券登记结算有限责任公司发布《上市开放式基金登记结算业务实施细则》；8月24日，南方积极配置LOF正式发行；11月23日，上海证券交易所发布《交易型开放式指数基金业务实施细则》，中国证券登记结算有限责任公司发布《交易型开放式指数基金登记结算业务实施细则》；11月25日，华夏上证50ETF正式发行。2004年是基金市场发展出现了规模大跃进，全年发行规模达到1767亿，资产管理规模达到了3324亿。
2005年是基金规模急速扩张的年，银行系基金入场成为基金业发展的大事件，金融业混业经营事实上已经开始。当年基金总份额突破5000亿份，货币市场基金、短债基金等低风险品种规模膨胀，而股票及混合基金规模却出现滞长。货币市场基金和短债基金等低风险基金品种12月底的2056.91亿份，2005年称之为“货币市场基金年”。
2006年是中国基金业的规范深化和发展高速之年。主要具有下列特色：
1、基金业规范化管理加强。2006年6月，证监会发布《证券投资基金管理公司治理准则（试行）》；8月，证监会向基金公司、基金托管银行发出《关于基金管理公司提取风险准备金有关问题的通知》，要求基金公司每月从基金管理费收入中计提风险准备金；10月，《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》发布，基金业的规范化的条件下获得高速发展。
2、基金“封转开成功”破冰。基金兴业完成全部程序。2006年是“封转开”元年，最先到期的基金兴业已经完成“封转开”全部程序，还新募集了18亿份基金单位，华夏兴业基金封转开转型方案获持有人大会表决通过，华夏平稳增长基金通过3周的集中申购，完成了18.46亿元新增规模，我国首例封转开基金的基改试点圆满成功。
3、高收益率独领风骚。有关统计数据显示，截至12月22日，包括封闭式基金在内，具有可比数据的175只偏股型基金今年以来的平均累计增长率达到了96.37%，平均业绩几乎翻了一番。其中，累计净值增长率超过100％的基金高达75只。景顺长城内需增长、上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势、富国天益价值、华夏大盘精选等基金的涨幅都在150％以上。2006年是基金业整体业绩表现辉煌的一年，基金管理人给持有人奉献了丰厚的回报，而持有人则因基金业所表现出来的持续战胜市场创造财富的能力，报以高度的信任，为基金业带来巨大的发展空间。
4、基金首发创世界记录。华夏优势增长基金两天募集资金141.02亿；南方绩优成长两天募集规模达124.77亿；工银瑞信两天募集122亿；到了嘉实策略一天募集更达到419亿，创造了全球基金史最高单日募集纪录。截至12月20日，今年已成立了90只基金，首募规模合计高达3887.72亿份。
5、大比例分红形成潮流。十几家基金公司把旗下业绩优异并且规模相对较小的基金进行大比例分红，每10份分红6元多、7元多、8元多、最后到华安宝利配置的每10份分红10元，基金单次分红比例记录一次又一次被打破。净值归一后有两只老基金新增规模过百亿，其他老基金也大都获得数十亿新增规模。
6、创新产品相继登台。复制基金和拆分基金两大创新产品相继登台，南方稳健二号和富国天益分别成为第一只复制基金和第一只拆份基金，随后华夏、博时、易方达、景顺长城和大成基金推出了复制或者拆分基金，并且都获得了数十亿份的认购，不仅丰富了基金产品类型，而且大大促进了基金销售。2006年还出现了生命周期基金、QDII基金等创新品种。
7、“基民”突破700万户，散户机构化时代到来。截至11月底，今年以来国内基金新增开户总数为673．18万户，预计今年新增基金持有人将突破700万户。相比之下，A股新增开户数同期仅430万户。基金新增开户数超过A股新增开户数的1.65倍，创下了历年之最，基金已成为我国城镇居民家庭除储蓄存款外拥有最多的金融资产，散户机构化为中国资本市场的发展壮大提供了最广大的群众基础。
8、基金业正在步入全盛时代。2006年底,中国证券投资基金总规模达到6208亿份基金单位,基金资产净值超过8550亿元,双双创下历史新高，基金扩张的规模几乎是过去8年的总和，中国基金业正在步入全盛时代，投资基金秉承的专业理财理念深入人心，对中国证券市场和普通百姓的投资行为产生了史无前例的影响。[/size]