phoenix 2006-12-19 23:41
12月19日：继续紧抓消费主流热点
[color=Blue]周二点题
在工商银行大幅上涨的带动下周二股指继续冲高2381点，不过由于短线积累涨幅较大引发市场获利盘抛压，大盘出现剧烈震荡，下午网络科技股全面活跃稳定了市场人气。尽管目前市场热点轮换非常迅速，但在热点此起彼伏的背后我们更应该抓住主流热点，从主流资金的资金流向来看消费类个股继续被基金等机构投资者所看好，继前两天酿酒类个股大幅走强之后食品消费类个股继续受到机构投资者的挖掘，獐子岛、光明乳业、裕丰股份等多家食品类龙头股涨停，而在国内农副产品价格大幅上涨的情况下一些农业龙头类上游产业个股值得重点关注。
背景分析
视点之一：指标股带动大盘加速冲顶，盘中剧烈震荡引发热点迅速轮换，虽然热点此起彼伏让人眼花缭乱，但从大智慧资金流向来看消费类个股受到基金普遍增仓而表现突出，将成为近期市场主流热点。
在赚钱效应刺激下随着外围资金加速涌入，近期大盘进入快速拉升期，周二早盘股指继续跳空高开高走，工商银行一度大涨5.7%带动上证指数摸高2381点；不过在指标股拉升的同时绝大多数个股再度陷入调整，个股涨跌比达到1比4，在指数短短7个交易日上涨近15%的情况下市场短线获利压力仍相当突出，随着十点之后港股大幅下跌，A股也出现明显调整，盘中一度翻绿。而在网盛科技涨停的刺激下，前期一直低调调整的网络科技股下午全面活跃稳定人气，尾盘以食品消费类个股再度全面拉升，股指再度收稳。从技术上来看，由于上证指数周二已出现近期第四个向上跳空缺口，沪深300指数也出现第三个向上跳空缺口，缺口回补效应引发股指盘中一度快速下跌并将当天的缺口全部回补，说明市场心态仍非常谨慎；从资金面上看，目前场外资金仍源源不断流入市场，将继续推动股指震荡走高，不过大智慧Level-2行情报价系统显示，目前象工商银行、中国石化、招商银行等总市值前十名的个股尽管短线多头强势明显，但从盘中总买委托之和与总卖委托之和对比可以发现，这些核心蓝筹指标股的总卖均明显大于总买，说明上方抛压仍相当沉重，市场正进入阶段性冲顶过程中，一旦市场做多资金不足，往往引发盘中剧烈震荡，如果上海市场日成交再度超过600亿或沪深两市日成交之和超过1000亿，则应该警惕大盘短线调整所带来的系统性风险。
基金仍是目前市场主要做多动力，因此基金增仓的品种无疑将是市场的主流，在消费拉动内需的宏观基本面下以酿酒、食品、旅游为代表的消费类个股一直为基金经理所看好，近几个交易日更是呈现出全面爆发，从大智慧资金流向来看消费类个股已成为基金增仓的主要对象，因此我们认为消费类个股将继续成为近期市场的主流热点。通过大智慧板块监测系统我们注意到，在贵州茅台、五粮液连续大幅上涨之后，沱牌曲酒、皇台酒业、新天国际、通葡萄酒、古越龙山等二线酒类个股近两个交易日开始爆发，食品类个股中维维股份、光明乳业、裕丰股份、海南椰岛、恒顺醋业等表现也相当突出，而旅游类个股中中青旅、首旅等也都出现加速上扬，在周二盘中涨停的近三十家个股中消费类个股占了近1/3，说明市场对消费类个股热情相当高。
消费拉动内需的宏观基本面成为基金经理看好消费类个股的主要原因，今年以来国家加大宏观调控力度，固定资产投资增速明显放缓，国家统计局数据显示，1至11月城镇固定资产投资79312亿元，比去年同期增长26.6%，投资增幅已连续5个月回落；与此同时，人民币持续升值使外贸出口增长回落，海关总署发布的前11个月我国外贸进出口最终统计结果显示，今年1—11月我国外贸进出口总值15935.6亿美元，比去年同期增长24.3%，其中出口8750.4亿美元，增长27.5%，进口7185.2亿美元，增长20.6%，出口增速比去年同期回落2.2个百分点。在拉动经济增长的三驾马车中，消费拉动成为继固定资产投资拉动和外贸出口拉动之后最为看好的一个经济增长点，而随着人均GDP快速增长，目前国内消费需求旺盛，消费升级将成为新一轮经济增长的重要支撑点。正是在这种宏观背景下，消费升级将大大带动相关消费类上市公司的业绩，这也成为机构看好消费类个股的主要理由。而从盘面来看，尽管目前市场热点轮换相当迅速，银行、地产、有色、煤炭、钢铁甚至网络、通信等科技股轮番活跃，但在这些眼花缭乱的热点此起彼伏背后我们还应该认清市场的主流，消费类个股作为基金最为看好的一个板块，近期全面走强预示着中线机会还将相当突出。
视点之二：农副产业作为食品消费的上游产业将直接受益于消费升级，而11月份以来国内农副产品价格普遍出现大幅上涨，对农业龙头类上游产业类个股仍值得继续看好。
过去几年来由于国家粮食丰收，农副产品价格一直非常稳定，而且目前国内农业仍处在小作坊式耕作阶段，缺乏规模优势，与国际市场农业产业相比不具备竞争能力，因此农业类个股也普遍表现低迷。但随着国内农业产业化进程不断加快，国家对农业支持力度不断加大，特别是消费升级刺激了农副产品需求，农副产业作为食品消费的上游产业将直接受益于消费升级，同时燃料乙醇、生物柴油等替代能源对农产品使用价值的革命性颠覆引发全球农产品期货牛市初现，近期国内农副产品价格集体上涨，农业板块有望成为下一阶段中线热点。
进入11月以来国际期货市场小麦、玉米等品种价格先后创出十年来的新高，美国芝加哥期交所CBOT玉米期货合约11月26日盘中触及393.5美分，一年来最大涨幅接近100%，而国内玉米期货价格近期涨幅也接近30%，成为农产品期货市场的领涨龙头，玉米期货超级牛市也刺激大豆、棉花等农产品期货价格纷纷出现大幅暴涨并创新高；从整个农产品期货市场的另一个值得关注的地方是，远期合约价格普遍与近期合约价格出现升水，象大连玉米期货0711合约较0701合约一直高出10%以上，另外近期玉米期货大幅走高的同时多方仓单不断增加并逼近历史天量，牛市特征非常明显。期货市场持续走高引发国内现货市场农副产品价格近期均出现大幅上涨，北京、上海、广州等地的粮油价格平均涨幅超过10%，虽然近期国家连续四次拍卖国储小麦抑制粮价大幅上涨，但在国际期货市场大幅走高的带动下整个农产品价格上涨的趋势已经形成，这无疑将对整个农业板块构成直接支撑。
从农业板块来看直接受益于食品消费升级的无疑是一些生产基础原粮的公司，其中600598北大荒作为我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮、绿色食品生产基地，最值得关注，公司拥有62.4万公顷（约合936万亩）土地承包经营权和24万公顷可垦荒地，分布在世界上土质最肥沃的三大黑土带之一的三江平原上，独特的土地资源优势非常突出，公司的水稻、大豆、小麦、玉米的斤成本分别为0.30元、0.52元、0.33元、0.18元，均低于美国的0.82元、0.67元、0.50元、0.34元，而且通过与农户签订承包协议，收取承包费的方式实现收益稳定；除了维持土地出租主业外，目前公司正在打造完整的产业链，一方面通过收购北大荒米业公司直接面向消费终端市场，形成年加工水稻能力235万吨，年产精制米140万吨的国内规模和能力最大的专业稻米加工企业；同时公司引进德国塔式制麦技术和设备形成品质与“澳麦”、“加麦”相媲美的专用啤酒大麦生产麦芽生产线，目前产能达26万吨（今年前三季度生产7.6万吨，明年将全面达产），是国内最大的以国产大麦为主生产优质麦芽的大型龙头企业，主要供应哈尔滨啤酒、华润啤酒、青岛啤酒等在黑龙江设厂生产的啤酒企业；另外，公司下属的浩良河化肥分公司将以重油为原料改为以煤为原料生产尿素，使尿素年产能达到20万吨，同时利用生产尿素的气化能力形成年产10万吨甲醇生产能力，目前已开始试生产，明年有望全面达产，随着国内大米等农副产品价格明显上涨，公司基本面正显著改观，短线作为农业龙头可重点留意。除了关注北大荒这种农业蓝筹之外，处于农业上游的种子类公司更值得关注，特别是玉米作为本轮农产品期货牛市的龙头今年涨幅近100%，这将带动玉米种业需求迅速增长，日前敦煌种业公告与美国杜邦公司的子公司美国先锋海外公司合资公司正式成立，先锋海外是一家经营玉米杂交种子销售的国际巨头，玉米杂交种子销售全球第一，占北美市场的40%，年销售收入25亿美元，目前与美国先锋合资的还包括登海种业，可以相信在目前全球玉米需求快速增长的情况下，敦煌种业、登海种业通过与全球种业巨头美国先锋的合资合作，将迎来基本面的显著改观。 [/color]