phoenix 2006-12-13 23:49
12月13日：股指高位剧烈震荡、题材股与指标股翘翘板
[color=Purple]周三点题
在工商银行、中国石化的带动下周三大盘冲击历史新高未果，随后港股大跌引发A股股指高位震荡，不过目前人民币加速升值的态势不变，市场资金面充裕的现状也没有改变，大盘仍有望保持震荡走高的格局。短线来看指标股与题材股翘翘板现象比较明显，次新股作为市场的人气龙头值得重点留意，除了关注主板市场中象平煤天安等低市盈率大盘蓝筹外，中小板次新股正在全面走强，一些高成长高含金量的中小板次新股可重点留意。
背景分析
视点之一：人民币加速升值的态势不变，市场资金面充裕的现状也没有改变，大盘仍有望保持震荡走高的格局，不过随着市场资金面构成中游资比重越来越高，机构筹码正在发散，还应提防股指剧烈震荡带来的短线系统性风险。
从市场基本面来看，在人民币加速升值的情况下市场资金面仍相当充裕，大盘仍维持震荡走高的格局。12月13日美元兑人民币汇率中间价再度突破7.83，报7.8254，询价交易系统盘中触及7.8229，由于12月14日美国财政部部长保尔森、美联储局主席伯南克、美国贸易代表施瓦布、商务部部长古铁雷斯、能源部部长博德曼等众多经济界高官将参加首次中美战略经济对话，而人民币汇率是此次会议的重要焦点，市场普遍预期人民币会因此继续加速突破；同时随着年末结汇压力增大，美元加速贬值的势头难以改观，年底前美元兑人民币汇率可能突破7.80。而从一个中长期趋势来看，人民币升值的态势将是一个常态，在人民币升值的情况下国际资本推高A股估值趋势也相当明显。从资金面来看，进入11月下旬以来证券帐户开户数突破日均2万户持续创新高，同时11月下旬以来开放式基金发行规模屡创新高，连续出现多个超百亿基金，这些外围资金进场成为推动行情继续震荡走高的主要动力。
而在大盘震荡走高同时，市场资金面结构却在发生深刻变化，特别是游资比重越来越高导致市场筹码开始发散，盘中震荡幅度也明显加大。从近期大盘的走势来看，股指走势越来越期货化，在一些关键点位市场多空搏弈相当明显，主流机构往往通过一些核心蓝筹指标股护盘使股指有惊无险，随后游资跟上热炒题材股活跃人气，形成指标股与题材股跷跷板的震荡走高格局。而同时我们看到，在此前股指一路上涨过程中以基金为代表的机构投资者成为市场做多主力，但在股指突破2000点以后私募和散户为代表的游资在市场中的比重越来越明显，这种游资短线思维的特点直接导致盘中股指的剧烈大幅震荡，很多题材股在游资连续拉抬之后筹码从快速收集变为迅速发散，象上港集团、北辰实业等人气龙头近期的剧烈震荡表现得最为突出，同时象工商银行、中国石化等核心蓝筹也开始出现放量拉升的现象，投资者不妨利用大智慧散户线以及大智慧Level-2行情报价系统密切关注核心蓝筹的筹码收集发散变化。总体来看目前市场资金面仍相对良好，这将支撑大盘继续震荡走高，但由于游资比重的不断增加，这将导致盘面震荡幅度进一步加大，特别是一些核心蓝筹一旦出现加速拉升后迅速回落出现筹码松动则应该警惕。
视点之二：次新股作为市场的人气龙头值得重点留意，除了关注主板市场中象平煤天安等低市盈率大盘蓝筹外，中小板次新股正在全面走强，一些高成长高含金量的中小板次新股可重点留意。
近期市场指标股与题材股翘翘板现象表现得相当突出，往往在一些关键点位主流资金通过连续拉抬核心指标股攻城拔寨，随后题材股活跃稳定人气，短线来看北辰实业、招商轮船走稳，次新股板块有望再度活跃，主板市场次新股中象平煤天安目前市盈率仅10倍，是目前次新股中市盈率最低的大盘蓝筹，潜力相当突出，类似象潞安环能、大同煤业等低市盈率煤炭次新股也可重点留意；而中小板则呈现出全面开花的走向，周三中小板指数大涨2.25%，创下历史收盘新高，獐子岛一举放量涨停并成为A股市场第一高价股，另外苏宁电器、思源电气、青岛软控等中小板高价股大幅走高，作为成长性最突出的一个板块，随着募集资金项目投产，中小板业绩增长潜力成为该板块活跃的关键因素，一些高成长的中小板股可重点留意，象业绩大幅增长的孚日股份、每股未分配利润超过1元的德美化工、中线最大跌幅超过60%的登海种业等都具有代表性，值得关注。
我们认为从中小板的投资机会来看可以从三个方面把握：首先关注一些业绩有望高增长的潜力股，从中小板个股的走向来看与业绩成长性的正相关关系非常突出，比如此前表现比较突出的江山化工前三季度业绩增长超过了100%，高新张铜前三季度业绩同比增长75%，通过统计我们发现全年业绩增长有望超过50%的中小板次新股还不少，包括孚日股份、海鸥卫浴、德美化工、黑猫股份、栋梁新材、金螳螂、东源电器、雪莱特等，结合上市成交回报中机构席位动向以及个股走势来看，002083孚日股份前三季度业绩大增100%值得重点关注，公司是奥组委指定的唯一毛巾生产商，奥运特许商品包括了毛巾、浴巾、方巾、浴衣，产品毛利率达到60%，随着奥运需求迅速增长，公司无论是在题材上还是业绩上都值得关注，类似近期连续走强的海鸥卫浴等也很有代表性。其次，重点关注一些高含金量的次新股，中小板次新股除了业绩成长因素之外最大的看点在于股本扩张，不少公司在高价发行后每股净资产相当高，特别是不少个股历史留存的未分配利润相当高，因此在06年报中送转预期比较大，统计中小板次新股中每股未分配利润超过1元的个股包括德美化工、云南盐化、横店东磁、得润电子、华峰氨纶、东华合创、獐子岛、众和股份、青岛软控、太阳纸业、金螳螂、中泰化学、江苏国泰、新海宜，其中象獐子岛、青岛软控、太阳纸业每股未分配利润都超过2元，这也是这些个股定位较高的主要原因，而在一些中低价股中不乏一些成长突出的高含金量潜力股，比如002054德美化工每股未分配利润高达1.11元，而公司除了巩固国内纺织助剂行业最大的供应商地位之外，去年底与世界三大有机硅巨头之一的德国瓦克各按50%的出资比例组建合资公司，在目前我国有机硅70%依靠进口的情况下，券商研究报告认为明年底其扩建项目建成将使公司业绩提升50%以上，良好的成长性与高额未分配利润使这家中价潜力股值得关注。第三个方面可重点关注一些前期跌幅较大、目前基本面正在显著改善的中小板股，部分中小板次新股此前由于业绩下滑而出现大幅下跌，比如002041登海种业从6月底20.5元一路回落到7.15元，跌幅超过60%，而随着国际玉米期货价格今年上涨近100%，近期国内玉米价格连续大幅走高，这将带动玉米种业需求迅速增长，公司作为国内最大的玉米种业生产商，未来基本面改善预期使该股近期连续在底部放量震荡走高，中线潜力值得关注，类似象前期大幅下跌而反倾销获胜的凯恩股份等也可中线留意。 [/color]