叶子 2008-4-22 09:51
[20080422]热门股点评
[table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]广州国光(002045):后市有望酝酿反弹[/color][/size][/b]
[b][size=3][color=#800080][/color][/size][/b]
[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 音响业务是公司几十年的主营业务。公司将专注做强音响主业，立足于中高端产品，向电子音响系统转型，重点发展多媒体音响及专业音响，坚持OEM与ODM、国际市场与国内市场双轮驱动。公司逐年增加电子设计和结构设计能力，有了自己较为完备的研发队伍。品种得到拓展，开发出了能接收网络音源、具备蓝牙功能的多音源音箱。2007年公司销售的产品中有55%是当年开发的新产品，有86.8%是最近三年开发的新产品，具有很强的适应市场的能力。
该股当前市盈率不高，后市有望酝酿反弹，投资者可予以适当关注。[/size]
[/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]S哈药(600664):产品市场占有率高 超跌反弹在即[/color][/size][/b]
[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司为全国医药行业特大型医药企业之一，共生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、生物工程药品、滋补保健品等六大系列20多种型、700多个品种，主导产品头孢噻肟纳、头孢唑啉纳、氨苄西林纳等原料药分别占全国总产量的26.3%、42.6%、21.1%，产销量均居全国第一位，青霉素纳原粉及粉针产销量居全国第二位；严迪、盖中盖、葡萄糖酸钙、司乐平、双黄连中药粉针、胃必治等众多知名产品畅销国内外市场。另外公司还具备资产重组题材，实际控制人哈尔滨市国资委拟引进外资对大股东哈药集团有限公司进行重组。
公司股改的迟迟不能实施，主要与公司特殊的股权结构有关，但随着各方意见的逐步统一以及大股东和实际控制人对公司重组的努力，股改的实施只是个时间问题。
该股近期连续下跌，随着市场逐步走稳，该股有望展开反弹行情。
[/size]
[size=14px]
[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]格力电器(000651):高毛利率有望保持"买入"[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 东海证券分析师预计，格力电器2008、2009年EPS分别为2.04、2.79元，维持对公司"买入"的评级。
公司2007年实现营业收入380.41亿元，比上年同期（调整后）增长44.33%；实现归属于母公司所有者的净利润12.70亿元，比上年同期（调整后）增长83.56%；实现每股收益1.58元，高于分析师此前预期。
公司空调业务2007年实现收入348.9亿元，同比增长了48.69%，而在收入增长的同时，通过技术创新不断推出受市场欢迎的新品以及不断完善营销网络，这使得公司在原材料成本不断上升的不利情况下，仍然保持了较高的毛利率，这是公司收入和利润大幅增长的主要原因。2008年公司仍将面临成本上升的压力，但分析师认为，公司通过产品结构的调整和生产效率的提高，将能继续保持其毛利率水平。
公司合肥空调生产基地将在2008年上半年建成投产，新增空调产能300万台/年，这将有效缓解公司生产能力较为紧张的局面。珠海龙山压缩机二期扩建工程将于2008年上半年建成投产，新增压缩机产能360万台/年，这将提高公司空调的配套能力和综合竞争能力。上述因素也将帮助公司实现2008年收入和利润增长不低于25%的经营目标。此外，公司完成了对珠海格力集团财务有限公司的增资，有望提高公司的资金运营效率，这可能成为利润的另一增长点。
[/size]
[size=14px]
[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]唐钢股份(000709):产品结构优化"推荐"[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 兴业证券分析师预计，唐钢股份08、09年每股收益分别为1.30、1.50元，维持"推荐"评级。
2007年公司实现营业收入417.92亿元，同比增长38.45%；实现利润总额31.65亿元，同比增长62.48%；实现净利润21.45亿元，同比增长50.92%；每股收益为0.95元。
公司业绩大幅增长的原因主要为：首先，产品结构优化，生产板材638.29万吨，板材比例达到58.89%，比上年提高18.55个百分点；其次，铁矿石70%左右为进口长期协议价格，低于国内铁矿石平均价格；第三，控股子公司唐山中厚板公司06年9月投产，当年亏损1952万元，07年产量已经达到设计能力，经济效益明显增长，实现净利润5.09亿元。
公司08年的业绩增长将主要在于：首先，产量的增长。公司计划生产铁1230万吨、钢1240万吨、钢材1094万吨，其中品种钢材产销量预计将在900万吨以上。唐山中厚板公司08年板材的产量将达到200万吨，其中船板55万吨。其次，公司持股45%的司家营铁矿，其一期07年10月投产，生产铁精粉10.09万吨，亏损6396万元；08年将进入产量释放期，预计生产铁精粉190万吨，可为公司带来3亿元左右的投资收益。第三，所得税由33%有望下调到25%。
[/size]
[size=14px][/size]
[size=14px]
[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]中国重汽(000951):看好长期发展前景"推荐"[/color][/size][/b] [/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 中投证券研究所陈光明预计，中国重汽2008－2010年每股收益分别为2.38元、2.55元、3.01元，估值处于汽车行业低端。看好重卡行业长期增长前景以及公司大吨位重卡生产商的市场领导地位，维持“推荐”的评级。
销量大幅增长、毛利率水平提高、所得税优惠是公司07年业绩大幅增长的主要原因。固定资产投资高位运行、计重收费的大范围实施等多重因素，导致07年我国重卡市场出现59%的高速增长。中国重汽作为国内规模最大、技术最先进的重卡生产商，充分分享了行业的增长。2007年公司销售重卡72990辆，同比增长64.2%。得益于06年下半年桥箱厂的并表，公司综合毛利率较上年同期提高近2个百分点。另外，公司07年获得生产性外商投资企业资格，部分月份免征企业所得税。以上三点是公司07年业绩大幅增长的主要原因。
预计受国3标准7月1日执行以及经济紧缩等因素影响，08年重卡行业销售将呈现前高后低走势，全年增长约15%。预计08年公司重卡销量将超过8万辆（其中出口约2万辆），实现重卡行业平均增长。
产品提价转嫁钢价上涨的成本压力。针对目前不断上涨的钢材价格，公司对产品进行了3000元/辆左右的提价，提价幅度与国内重卡企业基本相当。此次提价在很大程度上抵消了钢价上涨的不利影响，但仍难以完全转嫁，因此将公司全年毛利率由2007年的12.4%调低至2008年的12%和2009年的11.5%。
[/size]
[/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]黄山旅游(600054):年报业绩依然靓丽"增持"[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] ●现有业务稳定增长，给予"增持"评级：2007年公司实现营业收入10.40亿元，比上年增长20.34%；实现利润总额2.64亿元，比上年增长15.39%；实现归属于上市公司股东的净利润1.51亿元，比上年增长11.60%；实现扣除非经常性损益的净利润1.52亿元，较上年同期增长36.81%；实现基本每股收益0.33元，比上年增长10%。
●公司全年旅游接待人次继续大幅度提升：公司全年累计接待入山游客203万人次，同比增长12%；其中境外游客20.56万人次，同比增长10.83%，受益于通车效应与新黄金周制度，我们预测未来游黄山人次将继续大幅度提升。
●所得税调整影响巨大：公司2007年所得税影响达到了1.01亿元，如果扣除了此类的影响，应该说2007年黄山旅游交出了一份相当靓丽的年报。在所有旅游类上市公司中，黄山旅游受益于所得税调整的影响最大，原先黄山旅游的所得税水平为33%，而按照新税法，所得税率将下降到25%，虽然此次调整造成了2007年公司巨额的所得税调整，但是我们认为长期来说税率下调对于公司长期利好。
●盈利预测及估值：我们预计黄山旅游2008年和2009年业绩分别为0.50元和0.73元，参照国际上旅游酒店行业的平均市盈率水平，目前国际上的估值区间在25倍-35倍之间，但是由于我们国家景点行业的特殊性，即存在着资源的垄断性特征在内，今后又不会再有景点类公司上市，未来垄断性特征将更为凸显，因此，我们给予黄山旅游较高的溢价水平，2008年50倍PE，则其合理价位应该为25元，继续维持"增持"评级。
●风险分析：大盘系统性风险；经济出现下滑而导致的旅游人次减少等。[/size][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]华光股份(600475):节能环保 有望止跌反弹[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 如何有效处理城市生活垃圾，使之资源化、减量化和无害化，已成为当今全球各国关注的重要课题之一，而垃圾焚烧发电是资源综合利用，保护环境的最佳途径，不妨关注节能环保概念突出的优质股华光股份。
公司作为我国电站锅炉、工业锅炉、垃圾焚烧锅炉等净化设备专业制造公司，也是全国水处理设备科研中心和最大的制造基地。随着国家加大力度，鼓励和扶持环保产业、循环经济和可再生能源利用等重点领域，同时，国家限期关停中小燃煤机组的政策出台，这些因素都给公司未来发展带来巨大的发展机遇。
前期该股持续放量加速下跌，近日止跌信号出现，伴随成交量持续放大，后市有望走出强势反弹行情，可积极关注。[/size]
[size=14px][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]广聚能源(000096):资源优势突出 量能放大[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司是两市唯一一家集油气电三块业务于一身的综合性能源类公司。目前该股做空风险明显释放，低位量能出现温和放大，建议投资者关注。
[/size][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]山东高速(600350):构筑底部 逢低吸纳[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司主营业务包括路桥收费和石油制品销售，管理的济青高速是贯穿山东的工业走廊，也是连接东部沿海出海口与内地的重要线路。济青高速开展分道限速后，将有效地提高道路通行效率，改善交通安全状况，使饱和设计流量有所增加。为完成股改承诺，2008年计划收购路桥类优良资产京福高速公路德州至济南段，该路段是北京至福州高速公路与北京至上海高速公路在山东省内的重合路段，也是目前国内车流量最大的高速公路路段之一，有七个收费站，近年来车流量增长迅猛，盈利能力非常强。
目前该股受制于20日均线，但在大盘回探过程中并未再创新低，且量价配合理想，底部形态有望构筑完成，可中线关注。[/size]
[size=14px][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]宜华木业(600978):开拓国际市场 重点关注[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 在我国实体经济仍然健康蓬勃发展的背景下，投资者对股市未来应该仍有信心，操作上可重点关注那些未来能在细分行业中具有成长为巨人的潜力企业，做长线布局。宜华木业是我国最具国际竞争力的家具龙头，值得关注。
作为我国家具业中极少在海外市场以自有品牌进行销售的企业，公司已成为国内家具行业中开拓国际市场的领跑者，同时，公司已开始积极开拓国内市场，去年以体验式旗舰店+标准加盟店的方式发展国内零售渠道，其汕头旗舰店经过营销宣传，已实现较好的销售，公司已着手积极开拓国内市场，其投建的汕头宜华家居体验馆已建成。前期该股探低后成交量持续放大，换手率高企，周一成交量再次放大，双底上攻态势明显，可重点关注。[/size][/td][/tr][/table][/size]
[/td][/tr][/table][/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]承德露露(000848):改制效应渐显 受益新税法"推荐"[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司2007年实现每股收益0.46元，今年一季度公司实现营业收入74034.93万元，同比增长13.19％；实现营业利润6908.88万元，同比增长15.11%。
2007年公司营业利润的增长高于营业收入的增长主因是公司改制后各项费用得到了很好的控制，报告期内公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为12.36％、3.08％和0.89％，同比下降了1.94、1.41和0.88个百分点。2008年一季度公司净利润率远高于营业收入的原因是2008 年新税法的实现，报告期内公司实际所得税税率为23.73%，同比下降了16.84个百分点。
市场空间仍巨大
公司改制前，员工工作动力不足，销售收入连续3年左右出现停滞不前。改制完成后，2007年，公司杏仁露销量为21万吨，同比增长17％，杏仁露在北方市场具有较高的认可度，而北方优势区域也主要集中在京津塘、河南河北等老传统市场。公司在原有市场上精耕细作，向下延伸的空间也能支持公司销量快速增长。公司2007年和今年一季度销售情况良好，尤其是北方二三线城市，部分增速超过了30%，说明公司产品市场空间还很大。
开发新产品丰富产品线
公司产品结构比较单一，受区域和季节影响比较大。目前公司有计划推出一款具有美容概念的针对女性消费群的新产品，我们认为新产品的开发，可以扩大公司产品的消费群体，为公司带来新的利润增长。
维持推荐评级
预计公司2008年、2009年、2010年的EPS 分别为0.67元、0.88元、1.14元，考虑到公司在杏仁露制造行业中的龙头地位和定价权，以及股权激励后为公司带来经营管理效率和团队工作积极性的提高，继续维持公司推荐的投资评级。
[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]中粮地产(000031):有望走出强劲反弹行情[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 目前公司拥有参股券商和期货公司等多重题材，且其股性十分活跃，近期股价严重超跌，近日低位明显放量，后市有望走出强劲反弹行情。
[/size]
[table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]航天晨光(600501):航天军工概念 做空动能衰竭[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司是国家定点武器装备研制和生产企业，长期以来一直从事航天发射地面设备和车载机动特种装备的研制和生产，此外，公司也是国内最大的专用车辆科研生产基地之一和国内唯一拥有民航机场加油车许可证的厂家，处于行业垄断地位。前期公司增发募集资金将投向技改项目，有望大幅增厚业绩。
二级市场上看，近期该股经过大幅杀跌后，做空动能衰竭，后市大盘一旦企稳反弹，其有望展开报复性反弹，建议积极关注。
[/size][/td][/tr][/table][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]中国卫星(600118):航天巨子 一季报预增"推荐"[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 中国卫星（600118）是目前上市公司中唯一的卫星制造公司，在我国小卫星研制市场处于垄断地位，真正的航空航天概念股，成长性突出，预计2008年一季度净利润同比将大幅增长。
产业链或将完善
公司目前致力于以航天核心技术为基础，以卫星制造和卫星应用为主导，以建设航天产业化和国际化发展平台为目标，充分发挥上市公司的体制和机制优势，把公司建设成为主业突出、特色鲜明、效益显著，具有强大核心竞争力和相当产业规模的国航天核心企业，并进而成为国际一流的综合型宇航公司。
从发展情况看，公司全资子公司航天东方红是公司小卫星研制业务的经营主体，其研制的小卫星在轨数量占到目前我国全部在轨小卫星数量的85％以上，垄断地位可见一斑。目前公司卫星制造业务占收入比重在90％以上，为实现卫星应用与小卫星研制业务相互补充、相互促进的总体业务格局，公司已着手将卫星应用业务作为未来的业务发展重点，以期拥有更为完整的产业链，实现真正的天地一体化，从而实现整体竞争力的显著提升。
扩张为成长加速
在完善产业链的同时，公司扩张步伐也日益加快。去年公司顺利实现了配股，募集资金用于收购控股股东五院及其下属单位503所的小卫星研制及卫星应用类相关资产，融资工作的完成对于公司进一步夯实卫星研制和卫星应用两大支柱产业的基础，形成两大产业协调发展、良性互动的产业格局将带来积极影响。"十一五"以来，我国航天事业面临着前所未有的发展机遇，随着融资工作的完成，公司的资产规模得以迅速扩大，通过收购与主业密切相关的资产以及投资卫星应用相关项目，公司卫星研制核心竞争力将得到加强，卫星应用业务的规模和盈利水平也将得到大幅提升，产业链各个节点的均衡发展也将获得更多保证。
前景广阔 机构看好
平安证券着眼于公司卫星制造业务的快速发展以及卫星应用业务的广阔发展空间，预计公司2008年、2009年、2010年每股收益分别为0.56元、0.82元和1.24元，并给予推荐的投资评级。[/size][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1][b][size=3][color=purple]中恒集团(600252):受益医改 参股券商[/color][/size][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 在新大股东入主后，公司在管理体制、经营理念、发展战略等方面推进改革，调整了公司的发展目标，确立了以中药业为公司的核心主营业务方向，重点提升制药业的生产能力和营销工作，目前制药业已占公司营业收入的93.31%，表明制药业已构成公司主要收入利润来源。
控股子公司广西梧州制药集团股份有限公司现有中药40个、西药39个，共79个品种进入新版的医保目录，其中公司自主研发的主打产品国家二类新药血栓通冻干粉针，是一款经典、优秀的中药注射剂品种，一直呈现供不应求的旺销态势。今年我国将大力推进医改，新医改方案列入的300多种基本用药将由政府直接从药厂采购，配送到医院，砍掉中间过多的经销环节，公司生产多种医保用药，将是医改的受益者。公司参股国海证券，近两年来我国积极推动金融创新，证券业发展前景看好，参股券商将成为其又一利润增长点。
由于经营状况全面好转，公司业绩同比明显增长，从而成为基金去年三季度增仓品种。受目前大盘连续暴跌冲击，该股今年来最大跌幅超过60％，股价严重超跌，后市有望展开反弹，可积极关注。[/size][/td][/tr][/table]