叶子 2008-4-16 10:03
[20080416]热门股点评
[table][tr][td=3,1][b][color=red]同济科技(600846):有望继续反弹 关注[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司依托大股东同济大学的强大技术实力，近两年来在房地产、机电、环保、新能源等领域获得较快的发展。公司与中科院上海有机化学研究所、上海神力科技合资组建中科同力化工材料有限公司，主要研制生产质子膜汽车燃料核心原料。这将使公司涉足未来汽车高效、节能、环保新能源的研究应用。
二级市场上，该股近期调整幅度过深，在前期平台附近有一定的支撑，该股昨日逆市放量走强，后市有望继续反弹，投资者可关注。[/size]
[/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][color=red]康缘药业(600557):一季度销售情况向好"增持"[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 根据康缘药业一季度的销售数据和对公司未来产品销售情况的判断，中信建投证券分析师预计公司08、09年EPS分别为0.94元和1.37元， 维持"增持"评级。
一季度开局博得满堂彩。公司一季度实现营业收入2.8亿元，同比增长28%；实现净利润2800万元，同比增长57%。一季度的纯销数据显示，公司7大主导临床产品在08年1－3月单月同比分别增长70%、30%和40%。虽然这种增长是在去年一季度基数水平比较低的情况下出现的恢复性高增长，但良好的开端坚定了分析师对公司营销策略的信心。
分线营销与第三终端共同发力。公司销售的大幅增长得益于营销与渠道分销的共同发力。面临愈加广阔的第三终端市场，除了组建自己的渠道分销队伍，公司还与国内大型医药流通企业（如国药控股和九州通等）签订了战略合作框架协议。利用国药控股在全国的物流网络和配送渠道，公司的产品销售将上一个新台阶，尤其对公司产品在第三终端的销售将起到拉动作用。
从不同终端的销售收入同比增长水平可以看到，公司一季度零售及第三终端的同比增速高达83%，超过了医院终端38.5%的水平。在分线营销策略下，一季度公司的7大临床主导品种均出现了不同幅度的同比增长，增长最迅速的仍然是去年的明星产品热毒宁，即使是上市时间较早、产品销售基数高达3亿元的桂枝茯苓胶囊也出现了超预期增长。
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[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][color=red]好当家(600467):海参量价齐增带动增长"推荐"[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 华泰证券预计，好当家2008－2010年每股收益分别为0.396元、0.478元、0.654元，目前估值低于行业平均水平。考虑到如果公司对海域的开发速度超过预期，则公司业绩亦存在超预期的可能，给予公司"推荐"的评级。
2007年公司实现营业收入773877230.91元，同比增长17.20%；实现营业利润212540551.37元，同比增长111.39%；实现归属于母公司所有者净利润201579547.58元，同比增长115.61%；实现每股收益0.32元，略高于预期。2007年度，公司海参累计捕捞1290吨，比去年同期增25.98％；年平均销售价格170元/公斤，比去年同期增31.48％；从而带动海参收入同比增长70.47%，毛利率高达62.71%，比2007年增加了5.52个百分点。同时，公司的另一主要产品--海蜇累计捕捞4168吨，比去年同期增长26.76％；年平均销售价格10.40元/公斤，比去年同期增26.67％；从而带动海蜇销售收入同比增长60.97%，毛利率高达81.43%，同比增长了5.72个百分点。
在2007年10月和2008年3月公司两次分别获得10万亩海域的使用权后，公司水域资源储备总量已经接近23.34万亩。在新增的20万亩中适合养殖海参的约有8万亩，其他的海域可以养殖其他海产品。公司已经与中国水产科学院黄海水产研究所建立合作关系，拟系统规划利用该海域进行养殖，这为公司长期发展奠定了良好的基础。
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[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][color=red]国电南瑞(600406):好转迹象延续 "强烈推荐"[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 中投证券熊琳预计，国电南瑞2008－2010年[/size][size=14px]EPS分别为0.80、1.03和1.28元，维持"强烈推荐"的评级。
行业最坏时期已经过去，未来二次设备龙头应该有所表现。根据对行业上市公司的调研发现，行业需求量已经开始高速增长，而各个公司订单也处于饱满状态。但是行业公司的收入增长却不明显，原因在于自05年下半年开始，电网公司监控与保护一体化的招标方式，使得核心竞标参数由技术转向价格，价格战导致二次设备产品收入及毛利都持续降低。目前行业毛利率已处于较低水平，未来应该有所好转，而作为行业龙头的国电南瑞在业绩增长方面将会有所表现。
主导产品优势明显。电网调度自动化产品在国电南瑞营业收入中的比重接近30%，公司该项业务优势明显。预计在未来市场竞争中，公司在高端市场的垄断地位还将延续，而公司也将逐步拓展中低端市场。
08年业绩将会明显释放。虽然一季报无法看出公司分业务产品毛利率情况，但公司综合毛利率上升明显。公司对于几项产品的成本控制已经在07年四季度卓显成效，这一点从07年年报公司毛利率提升中已经可以看到。预计08年公司产品毛利率依然有提升空间。在收入增幅有所回升、毛利率逐步企稳并存在提升空间、费用控制得当的前提下，预计公司业绩将得到明显释放。
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[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][color=red]浦东金桥(600639):新业务推动二次战略转型"增持"[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] ●住宅开发项目推迟结算，盈利低于预期：公司2007年实现营业收入8.01亿元，比2006年的9.92亿元下降19%，基本每股收益0.245元，比2006年的0.234元增长4.7%。每股收益比我们的预测值0.27元低9.2%。业绩下降、未达预期的主要原因是：碧云新天地项目2期C组团结算收入将推迟到08年确认。
●坐拥丰富资产：目前，公司拥有在浦东核心位置丰富的各类优质出租资产权益面积合计约123万平方米（不含出租的土地）。另外，在金桥开发区外，尚有储备住宅开发建筑面积17万平方米。目前在建的出租资产全部投入运营后，公司合计权益出租面积将达150万平方米。
●以新业务推动二次战略转型：公司近两年大力推进新业务模式：开发适合跨国公司发展地区总部、研发中心的现代产业园，建造低密度写字楼，引入更多的生产性服务企业，逐步实现开发区功能从以厂房、住宅出租为主逐步向具有更高土地价值回报的现代生产型服务业基地二次转型。我们预计08年和2010年运营的研发楼建筑面积将同比增长65%和55%。厂房出租收入在全部租赁收入中的比重将从2007年的42%下降到2009年的23%。
●盈利预测与估值：我们预测2008-2009年归属母公司净利润分别为2.8亿元和3.7亿元，EPS分别为0.33元和0.44元，同比增长分别37%、34%。对应的动态PE为46倍和33倍，在出租类公司中动态PE处于中等水平。每股NAV为20.31元，目前股价已有足够安全空间，我们给予增持评级。
●风险分析：如宏观经济及跨国企业业务扩张出现更多负面因素，将导致出租率及单位租金无法进一步提升甚至下降。
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[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][color=red]威孚高科(000581):开始分享欧3标准盛宴"强烈推荐"[/color][/b]
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[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] ●博世汽柴2007年实现净利1.2亿元（2006年亏损2.4亿），为威孚贡献收益0.38亿元。2008年7月1日，国内重型车正式执行欧3排放标准，预计博世汽柴欧3产品2008年可完成40万套的销售。加上原有的油嘴业务利润，预计可实现净利超过6.6亿元，为威孚贡献收益2.1亿元以上，折合EPS0.37元。
●2007年公司油泵、油嘴系列产品实现收入26.9亿元，较上年同期增长18.6%。其中，受益于2007年国内重卡市场近60%的增长，公司配套中重卡大马力发动机的PS7100、PW2000泵销售增长加快，两者合计实现收入10.5亿元，同比增长38%。2007年公司本部包括无锡柴油、威孚金宁共实现净利约1.1亿元，同比增长19.6%。但2008年，由于欧3排放标准的实施，我们预计2008年公司主营收入将下滑17%，本部包括无锡柴油、威孚金宁合计贡献利润约7000万元，同比下滑36%。随着公司对博世汽柴配套部件收入的提升，将在一定程度上弥补欧2产品销售下滑带来的不利影响，预计2009年-2010年，这部分利润将分别达到5500万元、10500万元。
●2007年威孚力达和中联汽车电子为公司分别贡献收益2095万元和6051万元，合计占公司净利的35%。2008年，威孚力达的配套范围将进一步扩大，轿车市场的快速增长也将带动中联汽车电子电喷系统的需求进一步增长，预计两者2008年将分别为公司贡献收益3000万元和7000万元，折合EPS0.18元。
●预测威孚高科2008年-2010年EPS分别为0.67元、0.86元、1.26元，公司未来三年业绩年均复合增长达50%以上。给予公司2008年1倍的PEG，公司未来6-12个月目标价格28元，维持对公司"强烈推荐"的投资评级。[/size][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1][b][color=red]大秦铁路(601006):产业链完善 有望反攻[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 周二沪深大盘大盘惯性低开，盘中再创新低，尾盘券商股带动股指放量上攻，全日收出带下影光头小阳线，由于一季度经济数据即将公布，其将影响短期市场走势，技术上看，大盘底部还有待确认，而在具体操作上，可关注大秦铁路。
在油价居高不下，我国经济持续高增长对煤炭需求的持续旺盛的背景下，处于垄断优势的大秦铁路持续高成长是可以预期的。公司作为我国第一家同时拥有基础设施及运输业务的铁路上市公司，其产业链完整，具有一定的垄断性。而站在成长的角度看，该股投资价值突出，而且其也是基金偏爱品种，一旦市场转暖，该股有望成为基金加仓或新基金建仓的重点品种。
技术上看，近期该股底部平台蓄势整理充分，且多单针探底阳线，周二放量再收长下影阳线，有望拉开反攻序幕。
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[table][tr][td=3,1][color=red][b]建设银行(601939):大蓝筹银行 抗跌性良好[/b][/color][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司是我国第二大国有商业银行，为客户提供全面的商业银行产品与服务，其总市值居A股第三位。公司是国内最大的个人贷款银行、最大的个人住房贷款银行、最大的信用卡发行行、最大的基本建设贷款银行、国内商业银行中最早开展资产证券化业务的银行、国内商业银行中唯一拥有工程造价评估资质的银行；公司营销网络覆盖全国主要地区，其中珠三角、长三角、环渤海等经济发达区域的网点数量占机构总数的45%；公司的龙卡已经成为国内市场排名第二，具有一定品牌影响力的信用卡，银行卡业务手续费和佣金收入年均复合增长率为28.7%。
另外，值得一提的是，公司拥有权益类证券利润储备丰厚，其通过信达资产管理公司持有中国铝业权益，而公司持有权益类资产合计市值相当可观，后期发展前景看好。
走势上看，周二该股以探底阳线报收，表现出良好的抗跌性，后市一旦大盘企稳反弹，其有望走出一波独立反攻行情，可关注。
[/size][/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1][b][color=red]新华制药(000756):低价医药股 重点关注[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 作为国内外解热镇痛类原料药的重要生产企业，其生产的原料药价格呈现逐年稳步上升态势，从目前情况看，其生产的原料药类产品未来仍有提价空间。
公司是我国及亚洲地区最大的解热镇痛药类产品的研发、制造及销售厂商，拥有巴比妥、吡哌酸等多个国内独家品种，咖啡因、 阿司匹林、布洛芬、吡哌酸、TMP等主导品种国内市场占有率均居第一位。今年国家将新增229个基本医保扩大试点城市，广大农村市场对于公司的爱菲乐等在市场上具有品牌优势的普药来说是重大利好，其产品市场占有率有望进一步提高。此外，公司可供出售金融资产包括交通银行和太平洋保险股权，由于持股成本很低，变现后将有望大幅增厚其每股收益，同时这部分可供出售的金融资产还将提升公司估值水平，投资上具有较高的安全边界。
走势上看，前期该股出现极度缩量快跌，浮筹清洗已告一段落，弹升行情正在酝酿中，本周经过二次探底后，短期底部得到进一步整固，技术指标得到修复，可重点关注。[/size][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1][b][color=red]岳阳纸业(600963):受益升值 资金介入明显[/color][/b][/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 公司是湖南省林产工业龙头企业，主要从事文化类印刷用纸的制造、销售，其主导产品为中高档新闻纸、颜料整饰胶版纸、轻量涂布纸等，机制纸年生产能力达40万吨，机制纸浆年生产能力近45万吨。公司自产浆品种丰富，能够生产漂白化学木浆、漂白化学苇浆、机械磨石磨木浆、杨木化机浆等多种浆种。
公司纸机多为多功能纸机，能够根据市场的需求和生产经营的需要，通过调整纸浆配比，及时调整产品结构，抵御单一产品市场所带来的风险。
公司所处的洞庭湖区有大面积的人工速生杨木和年产量达60万吨的荻苇，可以就近采购造纸原料，大大降低了生产成本。在当前原材料价格普涨的背景下，具有资源优势无疑是企业顺利发展的重要砝码。公司利用退田还湖、退耕还林的有利政策，规划建设造纸原料林基地，资源优势十分明显。通过实施林浆纸一体化战略，公司不但保障了自身的原料供应，而且提高了抗风险能力和应对成本压力的能力，增长前景十分广阔。
该股前期底部大幅放量，资金介入明显，近日强势横盘整理蓄势充分，后市有望继续反弹，投资者可重点关注。[/size][/td][/tr][/table]