叶子 2008-4-14 10:47
[20080414]成交萎缩制约反弹力度
上周五两市大盘小幅上涨，两市成交总额约900亿元，上涨幅度和成交金额均小于上一交易日，继续呈缩量上涨之势。量为价先，成交量的持续萎缩，不可避免地制约着市场的反弹力度。
大盘股量能萎缩
上周五两市有137只个股换手率低于其4月以来日均换手率水平的一半。这137只个股上周五换手率的算术平均值为0.74%，而当日其涨幅的算术平均值为0.88%。同时，上周五两市有974只个股的换手率在其4月以来的日均换手率水平的50%至100%之间。这974只个股上周五换手率的算术平均值为1.44%，当日涨幅的算术平均值为1.52%。另外，上周五两市有305只个股的换手率等于或高于其4月以来的日均换手率。这305只个股上周五换手率的算术平均值为3.71%，而当日涨幅的算术平均值为2.81%。
对比以上数据，我们可以发现换手率的大幅萎缩，削弱了许多个股的反弹力度。而那些换手率萎缩相对温和或略有上升的个股，其反弹的幅度则相对较高。
据统计，4月份以来申万大盘指数、中盘指数和小盘指数的日均换手率分别为1.49%，2.29%和2.18%，而上周五其换手率分别降为4月份以来日均换手率水平的59%、92%和88%。这说明大盘成分股的换手率及上周五的下降幅度要大大超过中小盘成分股。与此同时，上周五申万大盘指数、中盘指数和小盘指数的上涨幅度分别为0.88%，0.95%和1.67%。由于缺少量能的配合，大盘成分股的反弹幅度最为有限。
综合行业量增价升
上周五申万23个一级行业指数的换手率涨跌互现。金融服务、黑色金属、交通运输和公用事业上周五的换手率已经降为其4月以来日均换手率的一半以下，而综合、农林牧渔、轻工制造和房地产这四个行业上周五的换手率则超过其4月以来日均换手率水平的78%。根据统计，金融服务、黑色金属、交通运输和公用事业上周五涨幅的算术平均值为0.64%，而综合、农林牧渔、轻工制造和房地产这四个行业上周五涨幅的算术平均值为1.08%。由此可见，换手率下降幅度较小的行业的反弹力度相对大一些。
在众多行业中，申万综合行业上周五的换手率较其4月以来日均换手率微升，是当日唯一高于其4月以来日均换手率水平的行业，同时该行业指数的涨幅也居于各行业榜首。剔除上周五未交易的个股和ST类个股，我们将综合行业剩余的38只个股分成两组，将上周五换手率相对于其4月以来日均换手率下降幅度较大的19只个股编成一组，将剩余的19只个股编成另外一组。通过对比分析，我们可以发现换手率下降幅度较大的一组个股上周五的涨幅算术平均值为1.61%，而另外一组个股的涨幅算术平均值为2.28%。在综合行业38只个股中，中体产业的换手率上升幅度最大，其上周五的换手率相当于4月以来日均换手率水平的187%，而该股当日也大幅上涨9.54%，呈现量价齐升的势头。