叶子 2008-3-28 13:53
[20080328]板块分析
[table][tr][td=3,1]银行板块:已具备吸引力[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 进入3月下旬，银行业上市公司已经有半数公布了2007年年报，而随之而来的4月份，多家银行业公司将迎来解禁潮。在宏观调控隐忧犹在、大小非解禁当前的二季度，投资者应如何正确认识来自银行板块的机会与风险呢？
宏观调控效果显现
通过一系列宏观调控，央行最新公布金融数据显示，截至2月末，M1与M2的差值已经缩小至1.72％，较1月末的1.78%又下降0.06个百分点。由此可见，国家紧缩宏观政策已慢慢显现出调控效果。同时，最新公布的2月份CPI指数创下12年以来的月度新高8.7%。为防止全面的物价上涨，在春节过后的5周里，央行通过公开市场净回笼资金过万亿元，达到10030亿元，回笼力度之大历史罕见。预计3月份以后的CPI数据会有所回落，但仍将处于高位。
另外，由于资本市场震荡等原因，导致银行存款增速大幅提升、贷款增速小幅回落。另一方面，预计信贷投放的调控由季度改为月度后，贷款投放也将更为严格。
宏观调控的效果已有显现，不过，考虑到央行为了控制通货膨胀在2季度可能还至少会加息1－2次，且非对称加息可能性较大。
业绩增势喜人
目前已有一半的上市银行公布其2007年业绩情况，净利润的普遍增速都在50%以上。而对比扣除非经常损益的净利润增速，发现在已公布年报的银行公司中，招商银行净利润增速最高，为125.26%，其次是兴业银行112.14%、浦发银行为97.92%，而深发展的净利润增速为88%，扣除非经常损益的净利润增速达到94%，可谓发展迅猛。
我国正处在人民币不断升值、经济高速增长的时期，国家不断扩大内需，而银行业直接受益。2008年头两个月贷款报复性增长，加上考虑到有效税率下降，很多银行的贷款利率都比基准利率上浮10%－20%等因素，预计一季度银行股净利润同比增速有望超过60%。我们依然看好银行业未来几年内的发展潜力，估计2008年股份制银行能保持45%-50％以上的利润增速，大银行保持30％－35％以上，城商行在20%－25％左右。
解禁压力较大
今年1月7日，中国银行12.857亿的战略配售股解禁开启了2008年金融股限售股解禁之门。股改带来的限售股解禁压力，自2008年开始集中体现出来，2009年将达到高峰。按3月24日的收盘价粗略计算，全年银行股解禁股数大概为304.56亿股，解禁市值为4307.25亿元。二季度即将解禁市值为1954.28亿元，为全年解禁的密集高峰期，尤其是交通银行1317.69亿元的解禁市值，更是占据了今年银行股解禁市值的31%。此外，2008年2季度还将有工商银行（159.23亿元）、中信银行（36.52亿元）、浦发银行（97.88亿元）、华夏银行（70.39亿元）、深发展（77.59亿元）、民生银行（194.98亿元）6家银行限售股上市，预计这对市场是个不小的压力。但是我们看好银行股可持续的发展潜力，如果解禁引发股价下挫，可以适当逢低建仓。
2008年1季度股市震荡下行，银行股表现微弱于大盘，跌幅达30%，调整幅度较大，估值已存在一定的吸引力。部分成长性良好的股份制银行，如深发展、兴业、民生、招商、浦发等的今年动态PE值已经下降到20倍以下。银行股股价的调整，给中期建仓提供了良机，可积极逢低增持。对于整体银行业我们给予“增持”的投资评级，建议逢低吸纳，给予深发展银行、招商银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、工商银行“增持”的投资评级。
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[/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1]快讯:钢铁板块集体做空 宝钢股份领跌[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 周五沪深两市惯性低开，开盘中石油、中石化直线狂飙引领权重上攻，沪指急速拉升创下目前新高3445.47点，疯狂之后市场趋于冷静，权重股纷纷冲高回落，再加上“保险三熊”熊态不改，沪指飙涨后跳水失守3400点。
从盘面上看，钢铁板块集体做空，法尔胜跌5.85%，宝钢股份(600019)5.82%，广钢股份(600894)5.64%，韶钢松山(000717)跌5.55%，莱钢股份(600102)跌5.32%，武钢股份(600005)跌4.86%。
代码 名称 涨幅% 现价 日涨跌
000890 法尔胜 -5.85 6.44 -0.4
600019 宝钢股份 -5.82 12.3 -0.76
600894 广钢股份 -5.64 8.03 -0.48
000717 韶钢松山 -5.55 8.17 -0.48
600102 莱钢股份 -5.32 16.91 -0.95
600165 宁夏恒力 -5.08 8.04 -0.43
600001 邯郸钢铁 -4.88 7.79 -0.4
600005 武钢股份 -4.86 14.28 -0.73
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[/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1]快讯:创业概念股持续走弱 力合股份领跌[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 证监会副主席姚刚26日在针对创业板办法举行的“专家征求意见座谈会”上表示，创业板办法在3月31日结束征求意见后将根据收集到的相关意见对其进行修改，并上报国务院。此外，还将有一系列配套规则有待发布。
从今日盘面上看，创投概念股今日表现疲软，从盘面观察，力合股份(000532)跌7.48%，大众公用(600635)跌6.04%，龙头股份(600630)跌5.29%，钱江水利(600283)跌4.97%，复旦复华(600624)跌4.69%。
代码 名称 涨幅% 现价 日涨跌
000532 力合股份 -7.48 20.05 -1.62
600635 大众公用 -6.04 17.26 -1.11
600630 龙头股份 -5.29 13.42 -0.75
600283 钱江水利 -4.97 13.39 -0.7
600624 复旦复华 -4.69 13.63 -0.67
600796 钱江生化 -4.63 10.3 -0.5
000938 紫光股份 -4.52 18.59 -0.88
000948 南天信息 -3.68 13.1 -0.5
600713 南京医药 -3.2 12.69 -0.42
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[/td][/tr][/table][table][tr][td=3,1]地产板块:逆市上扬 春江水暖鸭先知[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 中国太保、中海集运(601866行情,股吧)、中媒能源相继“破发”，市场处于恐慌性杀跌阶段，而在投资人极度悲观的时候，恰恰也是意味着大盘的底部就在眼前。房地产板块的逆市强势上涨也许就是一种“春江水暖鸭先知”的表现。万通地产(600246行情,股吧)（600246）大单封涨停，中华企业(600675行情,股吧)（600675）放天量冲击涨停，金地集团(600383行情,股吧)（600383）、莱茵置业(000558行情,股吧)（000558）、万科（000002）、保利地产(600048行情,股吧)（600048）等一大批地产股逆市飘红，表现为明显的机构资金趁大盘调整大手吸纳的迹象。
地产板块是本轮行情最大的“空头司令”，万科、保利地产、金地集团等龙头个股股价纷纷打五折，然而作为最先展开调整的领跌板块，近日却是悄然逆市放量走强，主力资金回补筹码迹象相当明显，这其中除了股价充分调整投资价值凸现的因素之外，国内主要大中城市房价回暖也是主要原因，据《东方早报》报道，上海楼市在3月中旬突然启动，商品住宅供应量飙升，成交量和成交价格大幅上涨。随着房价的企稳回收，机构投资者的信心也开始逐步恢复。逆市放量回升，地产股板块的底部已是越来越明朗，后市将有望带领大盘构筑中期大底，仍处于底部的潜力个股如东湖高新(600133行情,股吧)（600133）等更是值得密切关注。
公司的科技园地产开发和建设具有较强优势，成为公司房地产经营的主导方向。在中部崛起政策的刺激下，公司的发展前景十分诱人，其投资兴建的“丽岛花园”已经成为武汉高档楼盘的代表之作和中国名盘。该股股性极为活跃，虽然周四股价受大盘急挫拖累出现回落，但盘口来看抛盘相当的轻，同时盘中还出现机构大手吸纳的迹象，主力机构志在长远，投资者可密切关注。[/size][/td][/tr][/table]
[table][tr][td=3,1]高速认购证"仙人指路" 南航认沽证"乌云盖顶"[/td][/tr][tr][td=3,1][size=14px] 周四，以次新大盘蓝筹 “破发”为标志的阶段性调整行情持续，沪指一度逼近去年“5·30”低位3404.15点。沪深股市个股涨跌比例为1：15，权证正股更是全线大跌，但投机资金主力挟权市交易不收印花税及相关品种流通市值小、便于控盘操作之优势，将高速公路认购证等次新认购证逆势放量拉升，此起彼伏，在熊气弥漫的市场中格外引人注目。
昨日权市领涨品种是深高CWB1。早盘10：00前，深高CWB1平开后便不顾正股低开调整，一路拉升，最大涨幅逾19％，甚至带动正股翻红；而赣粤CWB1、日照CWB1、石化CWB1、上港CWB1等次新认购证马上跟涨，各一度涨超12％、9％、6％、5％，但午后受大盘大幅跳水影响，抛盘汹涌而出，最后收盘时涨幅大大缩水，涨幅前三位的深高CWB1、日照CWB1、赣粤CWB1仅各涨6.45%、2.26%和2.21%；在K线图上留下了长长的上影线，但都放出了近期成交巨量，呈现典型的 “仙人指路”K线形态。这种形态一般意味着短线还有上攻动能，若大势配合，上升空间还可能很大，投资者今日开盘即可介入，待拉高后获利了结。
周三旱地拔葱式飙升的南航认沽证则在早盘急速冲高涨18%后，便一路下行，最终收跌15.70%，振幅达到38.73%，收出一根成交量放大、带上影线的大阴棒，呈现典型的“乌云盖顶”K线形态，显示短线走势将以调整为主，不宜介入。有意思的是，昨日券商并没有趁南沽大涨创设份额，可能是手上的“库存”已经太多了，忙着出货呢。
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