叶子 2008-3-11 10:26
[20080311]深成指两年来首破年线 专家认为股市属非理性下挫
[size=2]专家认为股市接连大幅下挫具有非理性成份[/size]
[size=2][/size]
[size=2]面对证监会再度批准设立五只新基金的利好，市场并未给予太多的理会。由于受到周边股指继续调整以及国内紧缩政策预期的影响，10日，沪深两市呈现出低开低走的态势，双双刷新本轮调整以来的新低。继上证综指在年线以下运行一段时间之后，深成指两年来也首破年线。[/size]
[size=2][/size]
[size=2]目前，市场整体气氛低迷，，投资者心态谨慎，对于管理层发出的利好信号反应一般，而对于市场上的利空信息则是放大看待。华泰证券分析师李文辉如此表示。[/size]
[size=2][/size]
[size=2]近日的利好可谓多多，新基金陆续登场，QFII也开始放闸印花税调整的声音不绝于耳。特别是自春节前边股行基金发行重新开闸以来，短短一个多月间，共有南方，建信，中银，天治等基金公司旗下的12支股票方向基金获批发行。3月7日又有5只基金齐获发行，其中3只偏股行基金，这也是自2月25日以来，监管部门连续第四个周五次放行基金产品。[/size]
[size=2][/size]
[size=2]业内人士认为，近期基金的密集发行和QFII的再度开闸，反映了管理层对目前市场的呵护，再结合“两会”放出的诸多声音，都显示出管理层希望股市平稳健康发展的良苦用心。 [/size]
[size=2][/size]
[size=2][/size]
[size=2]但是，资金供应面上的利好，对于市场的刺激作用却在逐步降低。统计数据显示，春节前最后一周放行新基金后，大盘上涨了300余点，第二次大盘涨160点，2月底那次大盘出现了高开低走，而这次却是低开低走并创出近期新低。 [/size]
[size=2][/size]
[size=2] 其中的主要原因是，在近期行情低迷、人气散淡的情况下，新基金发行速度较慢，远不如去年基金申购的火爆，预期的新增资金数量有限。而前期多家公司增发与限售股解禁潮对资金的需求巨大，平安的再融资虽然受到诸多质疑，但股东大会依然高票通过，而浦发银行等多家蓝筹也有圈钱的冲动，投资者感觉大盘股的圈钱将似无底洞一般，市场资金的供求关系仍不平衡。 [/size]
[size=2][/size][size=2] 再加上国内从紧的货币政策和加息的预期，以及外围股市走势未稳等多重因素，都对当前大盘走势形成较大的压力[/size][size=2]。[/size]
[size=2][/size]
[size=2][/size][size=2] 分析人士指出，近两天将公布2月份CPI，几乎无悬念将再创新高，而联系到在今年的政府工作报告中提出的要将CPI增幅控制在4.8%的目标，市场担心央行可能会选择在两会结束后进行不对称加息——可能只上调存款利率，而对贷款利率保持不动，在此预期影响下，当天的大盘蓝筹股再度遭受重挫。这只靴子没有落地前，市场显然难有大的起色。[/size]
[size=2][/size]
[size=2][/size][size=2] 尽管如此，在接受记者采访的时候，多位专家都表示，“春天已经来了，现在去砍树很不明智”。综合考虑国内宏观经济形势向好、上市公司业绩保持较大幅度增长以及管理层对股市呵护有加等多方面的因素，股市目前接连大幅下挫具有非理性的成分，特别是蓝筹股的集体下跌已有构造“空头陷阱”之嫌[/size][size=2]。[/size]
[size=2][/size]
[size=2] 广州万隆分析师凌学文表示，根据上海证券交易所的统计数据，目前上海市场静态平均市盈率水平为48倍，这一静态估值已经回到了2007年7月份“7·20行情启动”前的水平。如果考虑2007年业绩和2008年业绩增长情况，动态估值已经进入合理区间，从这个角度来看，预计后市调整空间将十分有限。因此，就具体的操作策略而言，目前点位盲目杀跌并不可取。[/size]