叶子 2008-1-28 15:04
暴跌过后市场何去何从？
[size=2] 经过一轮的暴跌之后，无论从政策的格局，还是在外围因素大量各方面来看，市场都可能会出现一定的回暖。而对于中短期投资者而言，在08年大环境可能相对偏淡的情况下，本轮暴跌过后反而提供了一些较好的局部性机会。[/size]
[size=2] 一，政策的阶段性格局肯能回暖[/size]
[size=2]实际上暴跌反而可能导致政策格局的阶段性转变，从而达到缓解市场暴跌过后恐慌情绪的蔓延。[/size]
[size=2]1.拼敢事件给政策面一定压力。[/size]
[size=2] 实际上平安投资之所以备受指责，很大程度上是由于其融资计划公布恰逢市场大跌归罪于这种毫无节制的融资行为。[/size]
[size=2] 部分投资者意图通过退保等方式来表达对平安融资的抗议，目前甚至有消息显示，一批持有平安保险A股的基金计划联手在临时股东会上提出对平安保险增发的反对意见。[/size]
[size=2] 而作为监管部门，将不可避免的将要承受很大的舆论压力。如果市场继续暴跌，诸如此类的矛盾可能会更加加剧。[/size]
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[size=2]2.持续暴跌不符合管理层和市场两者利益最大化[/size]
[size=2] 实际上，暴跌不但带来投资者大面积的市值损失，对目前管理层的利益冲击也不少。从紧急层面来看，暴跌显然不利于大股东存量股流通，央企整合利益，推出创业板等政策目标的实现。对于面目前需要大量融资的中央企业而言也显然是非常不利的。[/size]
[size=2] 实际上，诸如国资委，证监会和股市利益连续较为紧密的部门，尤其不愿意目前阶段市场继续暴跌。[/size]
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[size=2]3.两会之间政策面可能相对平静[/size]
[size=2] 我们依然坚持认为，在两会之间的政策面会保持相对平静，实际上，08年诸如两会和奥运会之类的大事件，对阶段的政策格局依然是有所影响的。出于维持和谐的社会局面，维系自身的政治利益等角度出发，在两会之间相管部门往往更愿意保持不作为的态度，从而创造一个良好的外部环境。[/size]
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[size=2]二，年报公司可能制造转暖的契机[/size]
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[size=2]实际上，今年的年报公布依然是相对乐观的。根据目前的统计数据显示，07年上市公司大面积业绩增长已经是毋庸置疑的了，不少行业的增长甚为可观。[/size]
[size=2] 而前期在市场暴跌的过程中，年报业绩钞并没有发动的基础，甚至部分增长上市公司股价还在大事的压迫下跳水。但是，一旦宏观政策面和市场环境转暖，那么这些较为次要的中观因素就很可能发酵，而年报较为亮丽的板块和行业，都具备被资金阶段性炒作的可能性。[/size]
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[size=2]三，局部机会性显现[/size]
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[size=2] 实际上在目前两会之前，还是有可能出现一个局部转暖的阶段性机会。而我们认为，市场炒作的主流可能集中于业绩高增长，资产注入，小盘成长股三个方向上。[/size]
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[size=2]1.央企整合集中组板块[/size]
[size=2] 国资委相关领导近期在不同的场合，都重申了加大中央企业整合的力度，这种政策背景为资产注入板块的活跃提供了良好大背景。在目前市场股指普遍不高的情况下，资产注入可以有效降低市场的动态市盈率水平，具备成为主热点的很好基础。[/size]
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[size=2]2.小盘中组股板块[/size]
[size=2] 我们认为在目前的现实环境下，小盘成长股局部持续增长的基本面支撑。一旦市场有所转暖，小盘股的结构性行业依然将有所表现。[/size]
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[size=2]3.业绩高增长板块[/size]
[size=2] 在两会之前，将是两市业绩公布的一个高峰时期，实际上年报公布也是这段时间内较为确定的基本面利好之一。这也就决定，业绩公布较好的行业和板块，在暴跌过后都可能迎来一个较好的阶段性反弹机会。[/size]