phoenix 2006-12-8 00:12
12月7日：基金与游资角色互换引发股指高位剧烈震荡
[color=Purple]周四点题
近两个交易日股指在历史高位放天量剧烈震荡的背后是市场中基金与游资角色互换的结果，其中部分基金套现引发高价优质蓝筹股轮番跳水，大商股份、宏达股份最为典型，而游资则通过北辰实业、招商轮船的连续涨停制造短线赚钱效应，周四尾盘宏达股份、北辰实业双双跌停再度引发恐慌杀跌，短线大盘将继续展开剧烈震荡。次新股作为基金和游资都最关注的板块将成为近期一个重要的热点，其中中小板中一些高成长次新股如孚日股份、海鸥卫浴、德美化工、黑猫股份等可密切关注。
背景分析
视点之一：近期大盘在历史高位放天量剧烈震荡实际是基金与游资角色互换的结果，短线股指将继续展开剧烈震荡，注意控制仓位、把握好节奏。
在经过连续大幅上涨特别是股指逼近历史高位的情况下，近期部分基金开始做空，表现在一些基金重仓的大盘蓝筹出现破位下跌，特别是周三盘中大商股份连续第二个跌停后股指出现恐慌性杀跌，上证指数最低跌至2097点，不过当天下午一些踏空资金抢盘又带动股指翻红；周四在银行股带动下继续冲高，十点半之后中国石化复牌带动股指触及2200点，而下午中国联通、大秦铁路等大市值股涨停更是推动股指达到2206点，两天内股指最大波幅达到了10%；而下午两点之后宏达股份突然被打至跌停，引发有色等基金重仓板块集体下挫，而尾盘北辰实业迅速跌停直接导致大盘跳水，近两个交易日市场震荡幅度和成交均达到历史最大值。
大盘这种历史高位放天量剧烈震荡实际是基金与游资角色互换的结果，通过大智慧资金流向监测系统我们可以看到，在大盘近三天放天量的过程中，成交最大的分别是北辰实业、招商轮船、中国联通、上港集团，这几家个股的成交量占上海市场日成交的10%以上，而从这些个股的成交回报来看，正是游资与基金筹码互换的表现。可以看到，在基金集中分红压力之下，近期一些基金开始逐步套现一些高价优质蓝筹股，而游资在此前踏空的情况下近期通过北辰实业、招商轮船的连续涨停制造赚钱效应，特别是在周四盘中连中国联通、大秦铁路等流通市值分别超过200亿和100亿的超级大盘股出现涨停，显示出游资热炒题材股到达了颠峰，正是在这种情况下反而引发部分基金担心，宏达股份突然直线跌停更体现出部分看空基金的姿态。
随着代表基金重仓的宏达股份和代表游资的北辰实业双双跌停，大盘短线恐慌性杀跌动力仍相当明显，短线还应该注意控制系统性风险。不过从整个行情来看还没有走完，特别是人民币加速升值的趋势仍相当明显，作为本轮行情最重要的主线，人民币升值背景下货币流动性过剩的大背景没有改变；而从市场面来看，目前大盘的放量震荡主要体现在一些题材股上，相反核心蓝筹如中国石化、招商银行、工商银行等并没有明显放量，仍保持良好的筹码锁定性，因此在这些核心指标股破位之前行情的延续性仍值得期待。当然在股指剧烈震荡过程中，个股两极分化的现象仍将非常突出，绝大多数缺乏基本面支撑、市盈率奇高的低价冷门股还继续走向价值回归，而一些优质蓝筹股和热门题材股将继续受到追捧，“二八”现象在未来行情中将继续深化，其中次新股作为基金和游资都非常关注的板块，将成为近期一个重要的热点，投资者不妨在次新股板块中挖掘一些高成长潜力股中线关注。
视点之二：在股指高位剧烈震荡中次新股行情正在全面爆发，短线可重点关注中小板中一些高成长次新股如孚日股份、海鸥卫浴等。
北辰实业、招商轮船、上港集团此前持续涨停开始激发次新股全面爆发，在周四早盘日照港涨停，下午大秦铁路、平煤天安等次新股也都出现涨停，整个主板市场次新股出现均出现显著放量上涨。新股、次新股由于没有历史包袱，更容易受到新增资金的青睐，特别是在一轮牛市末端次新股行情往往会出奇不意，实际上在2001年上一轮牛市的最后半年，次新股纷纷出现翻倍的行情，而目前次新股板块中北辰实业、招商轮船等的大幅走强已经拉开了次新股行情的序幕，随着这两家龙头在短线连续大幅上涨之后出现调整，但整个次新股板块的全面启动值得关注。截至11月底两市共有50只次新股，包括主板市场11只、中小板市场39只，其中主板市场中除了中国银行和大同煤业之外其余都已创出新高，按照上市首日开盘价计算中国国航、保利地产、北辰实业、招商轮船等短线最大涨幅都超过50%，北辰实业更是接近200%，这种巨大的赚钱效应将继续激发市场对次新股板块的关注。
除了关注主板市场的次新股外，中小板次新股中不乏一些募集资金项目潜力突出、业绩成长迅猛的公司，而从中小板个股的走向来看与业绩成长性的正相关关系非常突出，比如表现比较突出的江山化工前三季度业绩增长超过了100%，高新张铜前三季度业绩同比增长75%，通过统计我们发现全年业绩增长有望超过50%的中小板次新股还不少，包括孚日股份、海鸥卫浴、德美化工、黑猫股份、栋梁新材、金螳螂、东源电器、雪莱特等，结合上市成交回报中机构席位动向以及个股走势来看，有几家个股值得我们重点关注：002083孚日股份前三季度业绩大增100%，公司是奥组委指定的唯一毛巾生产商，奥运特许商品包括了毛巾、浴巾、方巾、浴衣，产品毛利率达到60%，随着奥运需求迅速增长，公司无论是在题材上还是业绩上都值得关注；海鸥卫浴前三季度实现净利润同比增长174%，作为国际顶级卫浴品牌零部件供应商，随着国际卫浴五金产业向中国转移，公司步入业绩高速增长期；德美化工前三季度实现净利润同比增长46%，公司最大看点在于去年底与世界三大有机硅巨头之一的德国瓦克合资组建公司，在目前国内有机硅需求迅速增长的情况下公司业绩成长值得期待；黑猫股份前三季度实现净利润同比增长50%，公司最大亮点在于利用煤焦油回收利用产生巨大的循环经济效益，特别是公司2万吨/年炭黑生产线刚刚在12月1日投产，使公司产能提升20%以上，业绩成长性同样值得关注。总体来看，在中小板次新股中类似这种高成长的潜力股还非常多，投资者不妨多从基本面出发去挖掘一些潜力品种，中线关注。[/color]