【蕴】 2007-10-21 18:16
【解读十七大】增加财产性收入
[b][size=3][size=14px]周三写了篇《[url=http://caton.blog.hexun.com/13845690_d.html][color=#003933]2020翻两番[/color][/url]》，约定喜迎十七大，博客写连载。只可惜，这两天工作又是超忙，无奈，博客永远是第二位的，忍到今天快点补一篇，不然实在对不起点击率了。
本篇博客的题目上篇已经约定，叫做《增加财产性收入》，同样取自于十七大报告。应该说，增加国民财产性收入是建国以来第一次提出的，所以这个提法自然值得好好深味一下。
那么，什么是财产性收入？还是从财产的分类说起，通常来说财产分为动产（银行存款、国债、股票等）和不动产（房地产、收藏品等）两类。从这些资产上取得的收入，应该就称之为财产性收入。
清楚了什么是财产性所得之后，我们就必须了解获得财产性收入的方式。通常财产性收入方式又分为派息所得（利息、股息、房租等）和交易所得（股票买卖价差、房屋买卖价差等）。
好了，清楚了获取方式后，上述两种获取方式哪个更健康？[color=blue]交易还是派息？不用我说，肯定是派息方式。这不仅是长期有利于个人投资者，对于国家来说也是共赢的。[/color]
“中”字头股票这波行情为什么能涨起来？至少我相信先知先觉的机构投资者早已猜透国家的意图，增加财产性收入就是最好的答案。老百姓要分享上市公司的收益，国家同样要分享收益。而目前的国有上市公司两层皮，一层股份公司，另一层集团公司。股份公司盈利派息没有直接派给国家，平移转给了集团公司。而国家只有通过向集团公司二次增税获取收益，这其实是及其复杂且充满不健康成份的。
股权分置改革是第一步，确立了集团公司与上市公司利益的一致性；第二步自然就是将集团公司与上市公司合二为一，从而国家直接持有上市公司股权，按比例直接获取上市公司收益。可以说第一步已经取得了成功，第二步就是资产注入，现在也已经取得了阶段性胜利。
那么第三步呢？在高市盈率的支持下，注入集团资产（实现整体上市）必然拉低了上市公司未来的市盈率，由此再批量减持或者划归社保，适时补充养老缺口。即充分反映了国家资产的真实价值，又理顺了资产分配体系，将国民利益与国家利益捆绑到了一起，充分体现了和谐共赢的局面。
由此，我不得不佩服我们党的聪明才智，看似股权分置送红包给百姓，实际最终最大的红包却留给了国家自己。要知道目前总的市值35万亿到40万亿（整个中国市场），流通市值才9万亿。这么一来，40万亿减去9万亿，国家盘活了多少资产？能为国家办多少事？
资产注入后，国有股减持是必然。按照发达国家长期以来的经验，咱们举美国为例子，通常他们的经济增长只有3%左右，股市提供的回报率大约是10.4%，而这10.4%的增长大致分为三个部分，5%左右来自分红，5%左右来自经济的增长，而只有0.4%来自于市盈率的变化（交易波动）。所以从长期来说，我们真正能从股市中赚到的钱来自于分红和经济增长（体现为企业盈利增加）。有人曾经形象的比喻过股市，股价好比是条狗，而企业价值就是一个前行的人，狗一会会跑到前面，一会会跑到后面，而始终是围绕着人在运动。
6000点算不算高？没有人能回避泡沫的概念。上面论及的股改要不要继续，国家不可能放弃，高市盈率配合资产注入，再通过新增的资产平抑价值，完成股市套现。即便有散户被“中”字股套住又如何？国家就是要和你共同被套，大家一起做股东，一起享受这财产性收入（股息）。
最后，不妨让我们大胆的预期，全面注入资产，部分减持股权后，国家会做些什么？我猜必然是提高分红率。毕竟国家队已经太强大，要想再取得业绩大幅增长只有向国际进军或减税（增加企业所得）来支持，减税已经成为趋势（08年调为25%），而向国际进军还要看综合国力（国家队跨境收购目前多数不成功）。所以按上面的5%＋5%＋0.4%理论，最直接、最有效的就是用分红来刺激，而这也是国家所需要的。
和谐社会要让老百姓都满意，股价跌一点，分红多一点，老百姓算下来跑赢银行利息也是可以满意的。毕竟我们的经济增长未来十几年还能保持至少5%的增长，如果配比发达国家的股市，我们每年还能获得百分之十几的回报（当然优质股票回报率更高），所以应该知足了。复利百分之十五好好算一下，当个股东又如何？
谈完了股票谈房子，顺着这个思路，再看看房产的新政，显然你再指望倒买倒卖获取暴利，你就等着人民民主来专政。转变思路，响应国家号召“增加财产性收入”，才是听党的话的好孩子。买房子切记租金回报率，不想抗战个八年的房子，你可千万别给自己挖陷阱。
用句流行点的话作为国家大智慧的结尾吧！接下来想发财，听党的话，炒房炒成房东；炒股炒成股东吧！
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