【蕴】 2006-12-4 00:03
如何在流动性泡沫破灭的时候幸免于难？--裴明宪
[size=2][color=SeaGreen]某个周末的深夜，我和班长一起吃饭。班长素有志于天下，于是问我：“我们专业有许多人才，其中谁将取得更大的成就呢？”我说：“这个问题可不好回答，究竟是英雄造时势，还是时势造英雄？我想应该是后者。所以说，个人的素质虽然重要，毕竟要有一个好的时势，如果跟不上形势发展，或者逆潮流而动，个人的才能再高也没有用呀。”
班长问：“现在最重要的时势是什么？”我回答：“当然是流动性过剩啊！从去年到今年，许多中国学生都攀上了投行、基金的战车，这是原先从来没有过的。有人认为这是因为中国学生的素质变高了，其实是形势使然。投行和基金的兴旺之道，全在‘流动性过剩’这五个字，尤其是最近几年煊赫一时的麦格理之流，更是流动性过剩的最大受益者。但是根据我的判断，全球流动性过剩的局面很快就要过去了，最多还剩下一两年。如果流动性的泡泡在全球范围内破灭了，恐怕会有很多‘顶尖人才’流离失所吧。”
班长又问：“难道说，我们只能任凭‘流动性过剩’这个东西操纵我们的命运，自己什么都不能做吗？这岂不成了听天由命了！”我说：“当然不仅仅是听天由命而已，只要磨练内功，那么即使在市场崩溃的时候，也不用担心流离失所。但是现在的孩子们急功近利，只想早点取得功名，一有成就就骄傲自大，觉得一切成就都是依靠自己的能力得来的，这就叫做‘贪天之功’。贪天之功的人，肯定不会磨练内功，更不会培养远见。等到流动性泡沫破灭的那一天，我们就可以踩着这些人的尸体继续前进了。”
班长想了一想，又问：“如果想最大限度地避免流动性泡沫破灭带来的冲击，应该怎样选择职业发展道路呢？”我想了一想，答道：“天下无事就算了，如果有事，首先受冲击的肯定是交易员(Traders)，因为交易是受流动性影响最大的；那些从交易员派生出来的公司，比如对冲基金(Hedge Fund)和专业交易行(Trading Firm)，恐怕很难不破产。其次受到冲击的应该是投资银行家(Investment Bankers Division)，尤其是做兼并与收购(M&A)的银行家，他们恐怕要连续多年无事可做了。然后会轮到私人财富经理(Private Wealth Managers)，因为新贵的财富大都来自金融界，金融界的泡沫破灭了，许多新贵就要倒台收摊，私人财富管理必将大大地萎缩。受到冲击最少的，应该是传统的资产管理者(Asset Managers)，以及研究人员(Researchers)，尤其是后者吧。因为研究部门与市场毕竟不是息息相关的。”
班长赞叹道：“不错！如果可以选择的话，我一定要到研究部门去等待这场灾难破灭。”我说：“如果不喜欢研究的话，何必勉强自己做不喜欢的事情呢？世间凡事都有规律，但是运用之妙却是存乎一心的。如果你喜欢做交易，擅长做交易，那么无论如何最后都有成功的希望，流动性泡沫破灭可能会对你造成影响，但不是致命的；投资银行也一样。关键是在灾难降临的时候，要保持清醒的头脑，既不要怨天尤人，也不要自暴自弃。如果能做到这一点，应该可以幸免于难吧。”[/color][/size]