众联理财 2006-11-23 22:53
1123外围资金正在加速入市
[color=RoyalBlue][size=2]基金经理：陈实；报告日期：2006年11月22日；第1242期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2001年空仓观望，2002年3月15日重新启动；股票市值：339.96万元；资金余额：53.51万元；总值：393.47万元；总收益率：393.47%。
持仓品种：（1）歌华有线6.5万股，买价11.60元；（2）中国重汽3万股，买价9.63元；（3）中金黄金2万股，买价19.66元；（4）云南铜业3万股，买价11.19元；（5）赣粤高速5万股，买价6.69元；（6）桂冠电力5万股，买价5.13元；（7）中华企业5万股，买价7.29元。
沪深大盘在周四再次出现了震荡，但尾盘时依靠中国联通、长江电力等指标股的上涨，最终形成了较大的收盘涨幅。从指数K线图来看，最近上证综合指数已经连续八天收阳，而周K线也是连续八周收阳，牛市行情的特征表现得一览无遗。但市场这样的走势，也引起了投资者的不安——历史上还很难见指数日K线、周K线连拉八阳的局面，大盘是否会出现调整？如果出现调整，幅度有多深？以什么样的方式进行调整？
我们先来看一下市场的基本面格局，有一条消息应当值得引起我们的注意：原计划限量发行40亿份的华夏优势增长基金两天募集份额就超过了100亿份，并很有可能接近或者超过140亿份。继广发策略优选、易方达价值精选、南方绩优成长之后，华夏优势增长基金将成为今年诞生的第4只百亿基金。
如何解读这样的一条消息？我们认为，这条消息至少反映出了这样几个市场信号：1）外围资金正在加速进入市场；2）牛市行情开始对其他市场的投资者产生了吸引力；3）流动性溢价将在未来重演。
事实上，从最近一段时间以来不同市场的资金流向来看，在宏观调控背景下，房地产市场资金流入股票市场的迹象已经比较明显，近期以来基金热卖的事件间接证明了这一点，银行储蓄资金（房地产资金）借助基金渠道正源源流向股票市场。另一方面，大盘基金的不断诞生，则令股票的流动性受到重视，新设基金建仓的标的品种需要有良好的流动性，而大盘指标股正是最好的选择。另一方面，从目前占市场市值权重前十位的指标股来看，均具有良好的行业代表性和良好的流动性，基本上能反映国民经济的发展状态，股市作为国民经济睛雨表的特征得到了凸现。在这样的情况下，我们认为大盘股的流动性溢价现象必将出现，而当前大盘股与国际市场同类公司相比，估值仍然偏低，还属于流动性折价，这意味着未来大盘股还具有上涨的空间。
我们认为，在一线指标股未来的上升行情中，将不会直起直落，期间必然伴随震荡，但目前二线股能够及时“补位”（从最近几天的市况可以看出），这也就意味着即便近期大市出现调整，也将不会很深。[/size][/color]