【蕴】 2006-11-18 05:28
【文国庆】1117大礼不辞小让
[size=2][color=Purple] 在鸿门宴上，刘邦险些被项庄暗算，多亏朋友相救，才幸免于难。乘席间如厕之机，卫士劝刘邦从尿道逃脱，后者却说“是否应该跟项王打个招呼？”，樊哙怒道：“大行不顾细谨，大理不辞小让，今人为刀俎我为鱼肉，何须此顾？”
刘邦也许是出于假意，樊哙却发自真心，后者的话表明：在重大事情的抉择时刻，过于注重小节是非常危险的。列宁也曾作过一个比喻，在两个人打架的时候，你能知道那一拳打得必要，那一拳打得不必要吗？情急之下你只管猛击敌人要害就是了。
在一种大级别的牛市中进行操作，大概也是这个道理。如果说你进行的操作是波段性的，预期收益仅仅在30%左右，那么持仓成本上3%的差异都是要计较的；如果你进行的是战略性的投资，预期空间是一倍以上，你就没有必要为10%的操作成本而贻误战机。
万科的股价经过复权计算是382元，一年半以前的价格大约是100元左右。当时建议大家买入的时候，谁都说贵，说以前50多元的时候卖的，现在买进太实在心有不甘，于是很多人大炒垃圾股。可是到现在一看，垃圾股的收益与万科天壤之别。我们看看一些潜力股的价格，招商银行复权价24元，民生银行31元，浦发银行24元，是高还是低呢？投资者自己判断。
判断股价高低的关键在于你怎样看待股价的推升动力。如果你认为是明年的财务报告，可能所有的股票都该卖；如果是后3年的业绩，这些股票只能持有；如果你看到的是中国的实际竞争力，预期的是金融开放后的国际资本流动效应，则我们面临一个10万亿以上的资本故事，你对很多股票的预期会急速提升。所以我们看到，今年上半年QFII们大规模减持银行股，但是下半年他们以高出50%的价格又重新买进。这不是一个谁比谁傻的问题，而是一个对于环境判断的根本性改变问题。由于资本市场的博弈性质，投资只有输赢之分，却无对错之分，6元的时候卖出银行股是正确的，9元买进也是正确的。在博弈机制下，谁都不是神仙，在环境出现明显变化趋势之前，谁也无法准确判断；而最近市场出现的新趋势，正是环境变化的结果。
在股市上，尽管你一年之内都在犯错误也没有关系，只要今后1年操作正确就可以，但重要的前提是你能看清主流趋势。我们只要清楚市场的基本动力，就不必判断市场会涨到哪里，只要选股正确就行——而只要选股正确，基本不必考虑短线时机问题——此时此地我们的思路就是这样。[/color][/size]