【蕴】 2007-4-25 12:02
文国庆：0424超级博弈时期的利益关系
[size=2] 在我看来，股市已经进入超级博弈时期。所谓超级博弈，是指博弈的主体从强弱投资者之间，转向强势投资者与政府之间，具体的博弈过程由以下几种关系组成。
强势群体和弱势群体。在目前阶段，强势群体在市场中早已经赚得盆满钵满，平均盈利水平也在200%以上，他们不但取得了巨大的账面利润，而且基本上控制了市场中的战略性资源——具有特性的股票。而这些股票乃至大盘的涨跌，无非是这些市场操控者们给后来者讲的系列故事和描绘的电子图表。弱势群体大多不明就里，听着前者讲的故事，稀里糊涂地买进股票，急不可耐地等待股票的上涨。由于二者之间在成本上的巨大差异，股票在30%以内的涨跌，在前者看来是游戏和乐趣，而在后者看来则不亚于天堂和地狱之间的煎熬。如果说在一年以前二者之间的地位差异还不大的话，现在则是天上、地下。因此，这两类群体之间的博弈，早就失去了悬念。
强势群体与政府之间的博弈。在熊市中，这类群体在政府面前也是弱者，但现在他们的地位不同了。之所以出现这种变化，在于账面上巨大的利润形成了一层保护垫，只要弱势群体没有跳楼，他们是没有什么危险的。因此，他们的安全感是建立在弱势群体的巨大危险之上的，只要后者不出现大的问题，前者是没有多少顾忌的。这样，弱势群体已经成为强势群体与政府（或政策）博弈的人质，近期市场上赤裸裸的内幕交易和肆无忌惮的操纵行为，表明了强势群体的这种心态。
弱势群体与政府。前者把发财的希望寄托于后者，而后者也有义务给前者创造一个比较公平的博弈环境。从主观上说，政府一直在努力尽责地工作，但在现实运作中，这种目标没有达到，其结果是强者更强，弱者更弱，不公平随着股市的上涨在逐步扩大。目前尴尬的问题在于，几千万蜂拥入市的投资者，冒着巨大的风险积极进场，却对面前的陷阱浑然不知，他们入市的唯一理由是，股市既然已经上涨了就能继续上涨——其背后的潜台词是：在和谐社会里政府不会让老百姓亏钱的。这个逻辑说起来荒谬，但事实上多数人的潜意识中就是这么认识的。
在这种三角博弈中，政府的地位最为重要，由于其目前掌握着最大的资源和权利，把握得好，可以呼风唤雨，令行禁止；但如果把握不好，则会处处被动，力不从心——做到极致，甚至可能缘木求鱼，社会动荡。
政府清楚目前的股市已经不正常了，但似乎没有找到有力的应对策略。在目前环境下，如果任由照市场自发调节，恐怕会冲过万点，举国癫狂，社会痉挛；如果强行打压，市场大跌，又恐损及百姓，违背和谐社会的宗旨——毕竟股指下跌1000点，强者无其所谓，弱者苦不堪言。
目前的市况，是考验管理层的智慧和执政能力的时候，无论如何举措，行为总有限度——这也就是我们近期市场策略的基础。
基于以上认识，近日我们会采取一系列行动，以便顺应和谐股市的要求。[/size]