leo 2007-4-12 13:05
机构观点 12/4
[size=3]【财经新闻】
● 解禁股抛售乌龙指频舞 怀疑部分操作别有阴谋
越来越多上市公司公告出来的股东违规买股，使得“大非”和“小非”抛售解禁股过程中频现的“乌龙指”现象惹人关注。 重庆港九(10.66,-0.21,-1.93%)4月10日公告说，公司第二大股东重庆市城市建设投资公司买入公司股票157415股。重庆港九是最新一例限售条件股股东抛售解禁股过程中买入股票的一个最新例子，而鑫新股份、霞客环保、山东海龙、创兴科技、华神集团、泰豪科技、佛塑股份、天富热电、中孚实业等多家上市公司均出现过类似的情况。
● 中国平安去年净利润大增79.3% 每股收益0.81元
回归不久的中国平安昨日公布了2006年业绩，每股收益0.97元，同比增长79.6%，摊薄后每股收益为0.81元，净资产收益率16.3%。去年一年，中国平安收获了向金融控股转型的成果。全年实现净利润59.86亿元，同比增长79.3%，总资产达到4417.91亿元，股东权益增至366.68亿元。
● 境外非法基金屡设财富陷阱 高额回报诱惑普通人
随着国内“基金热”持续升温，近期一些境外不法分子和不法机构通过互联网设立投资基金，利用部分群众“炒基金”的狂热心理，大肆招揽社会公众进行境外投资活动，成为非法集资的新动向。一些非法机构还通过向投资者推销境外准备上市的公司股票，期待公司上市后出售股票获利。而我国法律规定，任何机构或个人，在非合法交易场所之外向不特定对象出售境内未上市公司股票或境外上市公司股票行为均是违法行为。
● 8000多亿资金今日解冻 股市火上加油
今天，超过8000亿元的新股申购资金将解冻，这对本来就牛气冲天的沪深大盘无异火上加油。有些研究机构认为，上证综指3500点关口将由于新增资金的加盟而顺利突破，甚至不排除出现百点长阳。据统计，4月5日至4月6日，网上发行的5家中小板公司，累计冻结资金达到10235亿元，其中网上冻结资金接近9500亿元，刷新A股网上发行冻结资金量的历史纪录。这批申购资金中，有1000多亿元已在昨天解冻，推动沪深大盘再收中阳。而今日解冻的资金远超过昨日，难怪市场各方资金纷纷提前抢盘，就是不想让便宜筹码被这些解冻资金接走。
● 14只S股基金持股比例超5% 基金争抢最后的晚餐
最近公布的基金年报显示，有55只S股为基金所持仓。而这些未股改的公司，有近半数公司被基金持股市值超过千万元，有14只股票被基金持股超过5%流通比例。相关资料显示，这些尚未脱离“S”家族的公司，无论是已经实施股改方案的，还是已经进入股改程序的，其股票均得到各路资金的追捧。
【大盘分析】
股指有望继续挑战新高
周三两市大盘继续强势上行，上证综指创下3497.52点历史新高，距3500点仅一步之遥。我们认为，随着年报、一季报业绩的亮丽登场，特别是在增量资金踊跃入市及股指期货推出的预期下，本周市场可能会继续向上拓展空间。但近期股市上涨过快，估值不断创出新高，不断紧缩的调控也显示了管理层的决心，投资者应该谨慎应对，建议继续关注年报与季报业绩增长、基本面改善的绩优股。
业绩超预期增长化解估值忧虑
良好的年报业绩以及不断传来的一季度业绩预增利好，向市场交出了一份满意的答卷，使得投资者对市场估值过高的顾虑逐步消除，业绩超预期增长已成为近期股指不断向上的最重要支撑。目前，沪深300指数的300家成分公司中，多家公司发布了一季度业绩预增预告，其中中信证券、重庆啤酒、金融街、新安股份、上海汽车、吉恩镍业等均表现出大幅度增长的态势。
表面上看，上证指数的点位在不断刷新历史新高，给投资者隐隐带来心理压力。但市场的上涨得到良好业绩的支撑，随着各家研究员不断调高上市公司的业绩预期，市场的预期估值水平并不像指数那样让人不安。根据Wind资讯的统计，目前沪深300指数的2007年预测市盈率（整体法，不剔除）为29倍，而2008年这一数值进一步下降为23倍。由此可见，即使部分绩差股、题材股有投机泡沫之嫌，但从整体上看市场是较为健康的。这预示着4月份的年报、季报行情有望延续，股指仍将向上拓展空间。而近期发行的众多新基金也将不会有太多顾虑，它们的买盘将为市场带来直接的推升动力。
权重股将继续推升股指
本周，业绩增长预期较为明确的钢铁板块整体启动，动辄涨停的走势再度激发了市场的做多热情。本周以来，大连金牛、本钢板材累计涨幅28％、安阳钢铁上涨27％、济南钢铁上涨22％、南钢股份上涨18％，多数钢铁股股价均创出上市以来历史新高。
而作为市场权重最大的群体，金融股的集体走强同样为大盘连创新高注入了强劲动力。周三浦发银行、中国平安、兴业银行创出上市以来新高，招商银行、民生银行、中国人寿等涨幅也均超过大盘。与此同时，权重股中国石化、中国联通、中国银行也均表现出良好的上攻欲望，考虑到多数权重股及蓝筹股启动时间并不长，可以预期后市股指仍有一定的上升空间。
值得注意的是，如果股指期货的推出如市场所预期的那样延期至下半年，那么此次大盘蓝筹股的行情将相对安全。主流机构可以十分从容地在二季度“做足”蓝筹行情。因此，目前投资者不必过多顾虑市场何时见顶，顺势而为应为上策。对于此次主导行情的金融类个股，投资者可予以重点关注。此外，业绩增长预期明确的机械、电力、汽车等板块仍可继续关注。
同样值得关注的是，本周葛洲坝成为股改后首家以吸收合并方式实现央企整体上市的上市公司，目前已连续三天缩量涨停，并带动东方电机、东方锅炉、本钢板材、中化国际、东软股份等一批整体上市概念股走强。有理由相信，在葛洲坝成功实施央企整体上市的带动下，投资者对这类投资主题的信心有所增加，市场对此的热情也有望被再度激发，从而使市场的赚钱效应得以持续。这既有利于市场热点板块的有序轮动，也有利于大盘保持稳步向上态势。建议投资者对存在较高可能的央企整合、地方国资委整合、母公司资产注入预期强烈等的上市公司保持高度关注。
（东吴证券）
分歧加大 远离绩差股
最近几日股市出现突破走势，指数在3400点附近达到新高，推动大盘上涨的动力来自钢铁和有色金属行业，理由是钢铁业由于04－05年产业投资下降使产能得到控制，而下游房地产、固定资产仍然需求旺盛，从而在今年第一季度钢铁价格坚挺，钢铁类公司业绩大幅度提升；国际商品市场铜、锌因世界经济稳定发展，国际基金减持空头并增加多头仓位，使得最近铜、锌价格出现强劲反弹，受此利好影响有色金属股表现强势。周一以来重组类、ST股票在多日重组题材炒作后回落，部分此类股票出现在跌停板上，但是市场并没有进入整理时刻，基金主导的业绩优良的股票逐步接力热点，食品、通讯、铁路等板块温和上扬，也帮助金属类股票推高指数。周二开始继续以上态势，除最热门行业外，年报公布业绩超越预期的股票也趁机拉升，使市场表现强劲。另一方面，成交量却出现最大数值，上海市场达到1500亿左右，说明越向上压力越大，多空分歧加大，预计未来抛盘不断增加，迟早要出现技术性调整。总体上看，股市中蓝筹股又开始活跃，指数将保持温和上涨的态势，但是压力不小。
前期新股民不断开户出现持续买入盘，最近基金也开始发力，从而在资金面上稳定市场，股市保持出人预料的强势也就可以解释了。我们认为普通投资者要规避低价、缺乏业绩支撑的股票，对于年报业绩很好以及价值低估的蓝筹股作为投资重点，但是一路上涨的单边市道应当小心必然的回调。
（银河证券）
【市场热点】
再树主流大旗 驾驭业绩白马
当指数创新高已成为习惯，当买入股票就想着赚多赚少，投资者还会分辩什么是价值投资、什么是题材投机吗？最近的市场，特别是沪指突破了3000点以后，与年初的指数与个股机会分离不同，权重股与题材股共舞，选股票似乎不用费太多的脑筋，买进股票一时不涨，过两天也会涨起来，精心选股、归纳选股思路、区分投资投机似乎全成了无用功，果真股市如此好赚钱吗？
经历过历史上牛市的投资者都有体会，一轮行情，从头至尾，几乎没有不涨的股票，无论是基本面再差的个股，最后的上涨总会有一个个故事来辩解。水涨船高的价值尺度，也会将股票的平均价格哄上一个个台阶。可能牛市中输钱的人，更多的是因为节奏没有踏准的缘故吧。然而个股的涨幅以及随后而来的调整下跌幅度，差别也是非常巨大的，垃圾股纵然可以一时鸡犬升天，必竟依靠的是一种增量资金的简单堆砌、一种从众羊群心理的助推，如果没有内在价值支撑，当牛市运行至阶段性波峰时，理性成份必然要占上风，单纯的题材炒作如无源之水、无根之木，跟风投机炒作者必然要付出代价。所以当前的市场固然热闹，但投资者入市选股，仍不能离开基本面的原则思路，即使短期内以题材为先，仍需要与基本面紧密结合。
继去年末权重银行股领军担当牛市行情龙头后，寻找下一个主流热点一直是多头的梦想，其间也闪现过从行业面景气度去掘金的电力能源板块、从资产整合角度去想象的钢铁股，从投资主导及消费升级概念去思考的奥运板块。但至少在目前这个波段中，难有能迅速具备说服力的理由支持其成为主流热点。不如不觉中，近来券商股不断强势走牛，持股券商、借壳概念成为热点，渐有星火燎原之势。结合目前不断披露的年报、不断出台预告的一季报，业绩预增概念与券商题材终于产生了合力：面对火爆的行情，几乎一天相当于过去一个月的成交量，券商一季度业绩大大超过预期已是板上钉钉，光大证券、中信证券报表靓丽，也为券商股走牛做了最好的注解。所以券商、持股券商股势成主流热点，既有题材概念的号召，又有业绩的本质支持，就此引领其他各类题材热点使得市场再度步入牛市步调，应是水到渠成的事。
其实从最近的盘面可以看出，投资者已从过去简单的寻找题材热点，慢慢地过渡到把握业绩基本面上来，完成了从追逐“黑马”到驾驭“白马”的转变，除了预期已经明确的券商股，近期年报出台业绩得到认可、又有高送转预案的个股，不仅没有“见光死”，反而成为不断涌入的增量资金建仓对象，如10转增10的大唐发电、10送5的方正科技，中长期牛步并未因送股方案曝光投机资金离场而中止，更多承接盘反而坚定了投资者的持股信心。
所有的这些现象都表明，指数不断走高、挑战人们对行情高度心理承受力的背后，并不缺乏理性投资的成份。但市场机会越是多，投资者越是不可盲目的出击，也许技术超买因素会很快起作用，短线调整风险随时会来临，但如果把握了题材与基本面相结合的原则，调整下挫并不可怕，反会成为再次在中长期牛市中低吸的良机。就目前而言，注重上市公司的业绩成长性应是投资获利之源。
（申银万国）
【个股天地】
● 沱牌曲酒（600702）：百年沱牌 价值严重低估
作为中国名酒企业的沱牌公司在业内率先提出“生态酿酒”理念，从上世纪90年代便投入巨资着力打造中国首家酿酒工业生态园，精心酿制纯净自然的生态酒，满足消费者的口感嗜好及健康需求。成功打造酿酒生态园以后，沱牌科研团队又投入更大的精力致力于技术研发，并取得丰硕成果，截至目前，通过自主创新，该公司已独立研究了30余项国家、省(市)级重点科研项目，并有《人工窖泥培养方法》等16项授权和在审发明专利，获国家和省(市)级成果奖励40余次，其中20余项成果填补了国内空白，属国内首创，达到了国内领先水平，充分展示了企业的科研实力，更为企业稳步提升产品质量提供了强劲的动力。
近日，依靠科技发展壮大的川酒“六朵金花”之一的沱牌在生态酿酒技术上再添新彩。据悉，经过多年艰难刻苦的攻关，目前，沱牌公司自主研发项目《自然香味物质的研究应用》、《酿酒伴生品的研究应用》、《沱牌复合香味酒工艺技术的研究应用》取得成功，并全面用于生产实践，为沱牌生态酿酒注入了新的内容。
在公司的未来发展战略上，沱牌集团将以现有白酒产业为基础，依靠科技进步，实现传统酒业的产业升级和市场拓展，巩固强化竞争优势，并带动相关产业发展；同高校和科研单位合作，发展生物制药产业，加快向高新技术产业转型。与同行业著名大公司合作，发展农产品精深加工产业，培育新的利润增长点；依靠区位调整，聚合资源，吸纳人才，整合渠道，提升企业核心竞争力。力争到2010年，实现营业收入25亿元，实现利税5亿元，资产总额30亿元，把沱牌建成科技开发力强、市场竞争力强、经济效益好的大型企业集团。
二级市场上，沱牌曲酒目前仅9元多的股价，可谓严重低估，该股上升通道完好，均线系统完全呈多头排列，且有发散之势，近期该股放量吸货明显，随着主力的洗盘完毕，该股后市有望展开新一轮主升行情。
（首创证券）
● 全柴动力（600218）：节能环保新龙头
全柴动力公司生产的柴油机具有节能、动力性好、排放低的优点，发展前景良好。公司近年来经营业务正积极向新型化学建材、环保行业拓展，投资组建了安徽万联环保科技股份有限公司。该公司主要从事环境监测仪器、环城监测网的研制、开发、生产，污水治理工程的设计等。而且公司花巨资从德国引进具有世界水平并获得世界专利的多功能移动式水质监测仪和城市监测网等多项技术，并与德国下萨克森洲环保技术中心结为永久性合作伙伴，从而获得世界最先进的环境治理技术的支持。环保科技作为新兴的朝阳产业，具有广阔的市场前景。因此，公司发展前景十分看好。
二级市场上，该股近期表现非常活跃，大资金运作其中迹象明显。近日，该股在拉出三连阳的强劲走势后，进行了为期4个交易日的震荡洗筹，不时拉出上下影洗盘。周二，该股再次一度大幅下探，形成向下破位的假象后快速拉高，周三再度强劲上攻，主力做多意图尽现，后市有望持续大幅拉升，可关注。
（东方证券）
【权证市场】
高价认购权证继续受冷落
昨天权证市场表现平稳，认沽、认购两类权证涨跌互现，认沽权证整体表现较强。从估值指标来观察，杠杆比率较低的高价权证继续受到市场冷落，4只绝对价格最高的认购权证折价幅度也最高。
从市场表现来看，昨日权证市场的明星是万华HXB1，其昨日收盘上涨7.16%，并于盘中创出41.000元上市新高。由于该权证是目前市场剩余期限最短的权证，而其此前8%的折价存在明显的套利空间。在正股烟台万华强势上涨的带动下，万华HXB1终于启动。不过，即使经过昨日大幅上涨，目前万华HXB1仍有4.34%的折价率。对于配置型资金，这种折价仍是很好的获利机会来源。同时，剩余期次之的雅戈QCB1和盘横已久的中化CWB1也分别上涨5.16%和3.84%。不过，认沽权证的走势相对更强。昨日两市没有1只认沽权证下跌，且在涨幅榜的前14位中，出现了10只认沽权证。而这些认沽权证的内在价值全部为零，其中的风险值得投资者警惕。
近来权证市场中一个明显的特征是，高价权证明显受到市场冷落。由于正股市场的上涨，目前认购权证绝对价格明显高于认沽，但它们的估值水平并不高。昨日市场上，绝对价格最高的4只认购权证出现在折价榜的前四位，它们分别是五粮YGC1、万华HXB1、伊利CWB1和侨城HQC1，五粮YGC1的折价率达5.02%，而它们的杠杆比率也都在1.5倍以下。同时，高价的雅戈QCB1也仅有0.03%的溢价。
（中金在线） [/size]