yangyihong 2007-4-9 10:36
出其不意的利空并未影响牛市步伐
出其不意的利空并未影响牛市步伐
周四央行再次提高准备金率0.5个百分点，从2006年4月开始,央行已5次上调存款准备金率共2.5个百分点,3次上调金融机构贷款利率,2次上调金融机构存款利率,这是第六次上调存款准备金率，在3月17日加息后不久就再次启动紧缩货币措施，央行进一步加紧了对流动性过剩的控制。
本次提高准备金率选择的时间完全出乎市场意外，但市场的反应很平静，市场有自己的趋势，不会因短暂的外力影响就彻底改变运行的大方向。指数突破3000点是经过了长期振荡并有上市公司业绩增长的支持和资金的追捧等多种因素造成的，提高准备金率不会影响这些基本因素，所以我们认为市场的反应是基本正常的。
回到证券市场的基本面上，就宏观面来看，多家投行和研究机构近日作出预测,今年一季度以及全年,中国经济仍将保持去年的高速增长态势,并超出此前大多数机构的预测。国内企业也可望在良好状态下运行,企业利润将持续增长,且存在超过预期的可能；多家大机构预测,一季度我国GDP增速最低是10.5%,最高则将超过11%。再考虑国际原材料价格涨幅回落和终端产品价格涨幅有望提高的因素，2007年工业企业利润增长率仍能保持在25%以上。
就业绩而言，上市公司的年报已经非常明确了这种趋势，目前2006年年报的上市公司过半，这些上市公司创造的净利润已经达到2005年全部上市公司的95.5％。具有可比性的680家上市公司，2006年创造的净利润更是比2005年增加了42.16%。所以，在目前估值较高的市况中，业绩的大幅增长部分抵消了估值泡沫。目前资金面也是非常充裕，据统计3月份A股市场存量资金大幅增加2012亿，创下了历史新高。其中包括：沪深两市的保证金存量上升1400亿，新发股票基金募集611亿；投资者必须明确这个基本的知识：资金和业绩是支持指数走高的基础动力。
值得一提的是，杭萧钢构显然已成为近期题材股炒作的风向标，证监会对其再次调查对整个市场心态的影响较大，对低价题材股的炒作有压制；四月是年报的集中期，绩差股即将原形毕露，近期应回避没有实质题材的低价绩差股。
操作上，建议逢低买入券商概念股。由于2006年证券市场行情火爆,目前已披露年报的53家证券公司的净利润总额已达205亿元。 在已在银行间市场披露年报(包括未经审计年报)的53家证券公司中,仅有2家亏损。另外,中信、国泰君安、国信、申银万国、东方、招商等证券公司的盈利均超过10亿元。从第一季度A股的日均成交量来看,今年券商手续费收入将远超去年,业绩有望持续走牛。券商统计数字显示,一季度A股总成交金额为75600亿元,日均成交金额为1303亿元,2006年全年日均成交仅为317亿元。虽然中信和宏源证券已经大幅走高，但部分参股券商概念股可以关注如海欣股份