leo 2007-4-6 12:13
市场报告 6/4
[size=3][ 今日要闻
? 央行上调存款准备金率至10.5% ：
中国人民银行5日（周四）下午17：19宣布，将从2007年4月16日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调是央行应对流动性过剩局面采取的最新举措，旨在控制由此造成的信贷扩张和投资反弹。。
? 葛洲坝推出整体上市方案 ：
公司控股股东葛洲坝水电工程公司将葛洲坝集团公司的主业资产全部纳入水电工程公司，然后上市公司以换股方式吸收合并水电工程公司。
市场简评
周四沪综指早盘开于3286.16点，盘中最高至3326.92点，最低至3259.63点，全天报收于3319.14点，上涨27.60点，涨幅0.84%；深成指早盘开于9098.34点，报收于9161.48点，上涨71.01点，涨幅0.78%，沪深股市主板共成交1753.1亿元，较昨日略有萎缩。
个股方面：乐山电力、园城股份都因一季业绩大幅增长的消息开盘后即被封住涨停，而新华股份、凌钢股份早盘也位居涨幅榜前列。另外，一批高价股也表现强势，小商品城、沪东重机等今日表现明显强于大盘。中信证券、吉林敖东等券商概念盘中表现依然强势。杭萧钢构和大唐电信跌停报收。
香港国企指数周四停市，道琼斯工业平均指数周四+0.24%。
市场焦点
热点转换 资金大举杀入防御性股票
作为国民经济发展的先行行业，在国民经济保持快速增长的同时，交通运输行业的各项指标也保持快速稳定的增长。
“十一五”规划指出：要“优先发展交通运输业”，交通部、铁道部、民航总局等相关部门也纷纷出台行业规划，上述规划必将在交通运输领域掀起一波投资热潮。
机场建设方面，枢纽机场和支线机场建设齐头并进，国家将加强航空枢纽建设，规划明确要求将首都北京、上海浦东、广州新白云建设成为我国的三大航空枢纽，成为我国连接世界的客、货集散中心，同时国家将积极推进支线航空发展，加快中西部地区机场建设。
港口建设方面，我国已经完全放开了港口的投资和经营权，允许外资控股甚至独资，新一轮的港口建设浪潮在这种背景下形成。2006年以来港口投资金额多达1000亿元，未来几年境外和民间资本对港口的投资还将增加。
铁路建设方面，巨大的投资规模并非铁道部一家所能胜任，仅2007年，铁路建设资金缺口多达250亿元以上，因此铁道部将重点推进投融资体制改革，大力发展合资铁路，深入探索多元化融资方式，不断扩大合资建路规模和社会投资比例，新建铁路将普遍实现投资主体多元化。
作为国民经济发展基础产业的交通运输行业，其基础设施建设必将走在国民经济发展的前列，随着投融资政策的逐渐开放，具有稳定持续回报特性的交通运输行业将在一段时期内成为资本市场的重点关注对象之一。
近三年，我国交通运输行业固定资产投资增长速度呈现上升态势，进入2007年，这一趋势有望加速。行业基础设施的完善将进一步促进行业业务量的提升，进而推动行业利润水平的提高。
2006年开始，包括机场、铁路、港口等在内的交通运输行业中弥漫着资源整合和整体上市的气息。在交通运输行业多数上市公司的资产只是集团公司的一部分，特别是铁路、机场、港口和高速公路公司，未来行业的发展将进一步吸引股票市场的注意力。
交通运输行业基础设施建设带来的投资热潮将会在一定程度上加快集团公司对上市公司资产注入步伐，将行业内具有良好发展潜力的公司推入市场，相应资产的优良盈利能力将会给投资者带来长期、稳定和丰厚的回报。
与国内A股市场相比，交通运输行业动态市盈率相对处于低位，且前期涨幅输于大盘，进入2007年，交通运输板块呈现补涨趋势，预计2季度该行业将会进一步展示自己的价值。建议重点关注港口、机场、公路和铁路运输类上市公司以及新股。
焦点个股：
华茂股份——准金融股身份显露
周四沪深大盘再次走出小幅震荡上涨行情，个股走势较为活跃。华茂股份在当天走出涨停走势，成为市场关注的焦点之一。
纺织行业上市公司华茂股份（000851）在周四的涨停，令其上涨走势呈现加速态势。尽管这只股票的06年业绩并不出色，但凭借公司“准金融股”的身份，其价值仍然受到了市场认同。
棉纺织十强
华茂股份的主营业务范围是棉、毛、麻、丝和人造纤维的纯/混纺纱线及其织物、针织品服装、印染加工、纺织设备及配件、家用纺织品销售、棉花收购等。公司是国内大型纺织生产企业之一，多年来一直是纺织行业内的十强企业。2005年，公司在中国棉纺织行业四项经济效益指标（销售收入、利税、出口创汇、人均利税）排序中，进入前五十强“排头兵企业（集团）”；2005年在中国纺织工业行业经济指标及企业排名首次引入竞争力测评中，跻身棉纺行业前20名。
但从纺织行业发展情况来看，虽然出口配额将逐步取消，但我国纺织品出口还将面对发达国家的绿色壁垒、贸易性技术措施等限制，公司产品的出口形势依然严峻。同时国内纺织产能持续扩大，其中不乏低水平重复建设现象，导致市场竞争愈加激烈。不仅使原棉供应紧张，而且价格高于国际棉价。随着全球化经济的发展和国内产能的快速扩张，棉纺织品市场竞争激烈，再加上煤、电等生产资料涨价的风险，这些都给公司经营和发展带来了较大压力。
2006年，公司实现每股收益仅0.16元，以当前股价计算静态PE为70倍。
参股金融
在此之前，公司广泛参股金融企业，包括徽商银行，广发（创新试点类券商），国泰君安（创新试点类券商），宏源证券等金融机构。其中，持有5000万股广发股份占2.5%，持有宏源证券2203.04万股法人股，持股比例为3.62%，为该公司第四大股东。宏源证券是目前国内仅有的两家上市券商之一。因去年以来证券市场好转经纪业务手续费收入增长，净利润大幅度增长262%，给持有宏源证券的华茂股份带来实质的投资收益增值。
另外国泰君安证券2.15%的股权的原始投资为7941.66万元。去年上半年国泰君安证券实现净利润70204万元，2006年1月10日完成汇金公司的注资手续，使其所有者权益增加。
在今年3月30日，公司又审议通过了关于向国泰君安证券股份有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司增资的议案，以1.08元每股的价格认购国泰君安证券股份有限公司的股份，同时以1.92元每股的价格认购国泰君安投资管理股份有限公司相同的股份。据此公司可分别获得国泰君安证券和国泰君安投资管理公司1588.3322万股股权。
价值大幅提升
在假设公司参股的证券公司未来全部上市的情况下，按照平均每股10元的股价（未上市券商）简单推算，公司参股的广发、宏源、国君股权价值将分别达到5亿、5.5亿和10亿，则公司参股券商的价值将达到21亿元左右，以华茂股份当前总股本计算，则将令其每股净资产升至5元左右。事实上这一测算结果还非常保守，还未考虑公司参股银行带来的净资产增厚。华茂股份目前市值约66亿元左右，如果把参股金融企业所贡献的净资产计算在内，公司当前的市净率估值水平非常低，未来股价还应该有进一步上涨的机会。
新股定位：
金陵饭店（601007）
公司主要经营实体为南京金陵饭店，其主营收入主要分为酒店业务收入和商品贸易收入（主要是其子公司苏糖烟酒食品公司的批发业务）两部分。由于商品贸易业务利润率低，因此，酒店业务是主营利润的中坚力量。
南京经济的快速发展将给南京酒店业带来广阔的商务客流发展空间。无论从品牌知名度，还是经营指标上看，金陵饭店在全市8家五星级饭店中居龙头地位。
公司竞争优势：金陵饭店及扩建工程项目位于南京市中心新街口，具备得天独厚的地理优势；客源稳定保证了饭店的高入住率；管理层有着较强的酒店经营能力；成本控制有效；财务稳健，现金流良好。。
由于募集资金项目至少要到2009年投入使用。在这之前，公司业绩的增长主要依靠金陵饭店自身运营、酒店实体连锁经营、房地产项目收益。
预计07、08年每股收益在0.18元、0.21元。目前业绩落后于华天酒店、锦江股份等下属酒店资产规模较多的上市公司。但由于旅游酒店板块优质公司不多，金陵饭店具有一定稀缺资源价值，预计上市后定位在8元至10元。[/size]
[[i] 本帖最后由 leo 于 2007-4-6 12:15 编辑 [/i]]